München (aktiencheck.de AG) - Christian Weiz, Analyst von UniCredit Markets & Investment Banking, stuft die Aktie von Beiersdorf (ISIN DE0005200000/ WKN 520000) nach wie vor mit "buy" ein.

Die Zahlen des dritten Quartals hätten dokumentiert, dass sich die Entwicklung in der Consumer-Sparte im Quartalsvergleich verbessert habe. Dies gelte insbesondere für das nordamerikanische Geschäft, in dem das organische Wachstum auf über 10% angezogen habe (zweites Quartal: -1%). Auch in Lateinamerika sei ein starkes Wachstum von 18% zu verbuchen gewesen. Aus operativer Sicht sei allerdings die entscheidende Frage, ob Beiersdorf wieder eine Margenverbesserung erzielen und damit die Lücke zur Konkurrenz schließen könne, nachdem die EBITA-Marge seit zwei Jahren rückläufig sei. Im Moment bewege sich die EBITA-Marge von Beiersdorf bei 11% (Peer Group: 15%).

Nach Einschätzung von UniCredit Markets & Investment Banking werde es Beiersdorf gelingen, die EBITA-Marge im kommenden Jahr auf 12,1% zu steigern, womit sie aber immer noch unter dem Niveau des Jahres 2007 (12,4%) liegen würde. Die EPS-Prognose von UniCredit Markets & Investment Banking laute für 2009 auf 1,63 EUR (KGV: 26,5). Für 2010 erwarte man ein EPS von 2,06 EUR, womit man sich 5% über der Konsensschätzung bewege. Das Kursziel werde von 44,00 EUR auf 49,00 EUR heraufgesetzt.

Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking das Rating "buy" für den Anteilschein von Beiersdorf. (Analyse vom 17.11.09) (17.11.2009/ac/a/d)

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