Hamburg (aktiencheck.de AG) - Tim Kruse, Analyst von SES Research, empfiehlt die QIAGEN-Aktie (ISIN NL0000240000/ WKN 901626) nach wie vor zu halten.

Mit ca. USD 260 Mio. habe der Umsatz in Q3 über den Erwartungen, dem Konsens und der Guidance gelegen und sei durch die starke Entwicklung der Produkte in der molekularen Diagnostik wie z.B. HPV-, K-Ras- und Schweinegrippetests angetrieben worden. Dies habe zu einem beeindruckenden organischen Wachstum von 15% im 3. Quartal geführt. Das EBIT habe sich sowohl auf bereinigter als auch auf unbereinigter Basis überproportional durch höher als erwartete Skaleneffekte im Vertrieb aufgrund des zunehmenden Leverage der Vertriebskraft von QIAGEN durch neu eingeführte und erworbene Produkte erhöht.

QIAGEN habe ferner ihre Pläne zur Akquisition von ASBiosystems angekündigt - ein Privatunternehmen mit Fokus auf PCR-basierter Biomarkterforschung und -entwicklung für die pharmazeutische und biomedizinische Forschung. Die Produkte und Technologien von ASB würden strategisch ausgezeichnet zu QIAGENs und den kürzlich von DxS erworbenen Companion Diagnostikprogrammen passen und dürften QIAGENs starke Wettbewerbsposition in der personalisierten Medizin weiter ausbauen.

Die Akquisition sollte Ende Dezember abgeschlossen sein und sich im Q4 mit ca. US -0,02 auf die EPS auswirken. Der Umsatzbeitrag für 2010 dürfte bei ca. USD 26 Mio. liegen und durch die höheren F&E-Aufwendungen keinen signifikanten Ergebniseffekt haben.

Aufgrund der stärkeren organischen Entwicklung, die durch den Bereich der molekularen Diagnostik angetrieben werde, höheren Skaleneffekte sowie günstigen Wechselkursen würden die Umsatz- und Ertragsschätzungen angehoben.

Mit der Veröffentlichung der Zahlen werde erneut QIAGENs konstant starke Umsatz und Ertragsentwicklung durch das klar fokussierte Geschäftsmodell unter Beweis gestellt. Mit einem KGV von ~30 für 2010 und einem deutlichen aber gerechtfertigten Aufschlag von ~40% zu den Wettbewerbern (EV/EBITDA 2010e) erscheine die Bewertung auf dem aktuellen Niveau jedoch fair.

Das Rating "kaufen" der Analysten von SES Research für die Aktie von QIAGEN wird bei einem unveränderten Kursziel von 15,00 EUR bekräftigt. (Analyse vom 11.11.2009) (11.11.2009/ac/a/t)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.