Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Stefan Schürmann, stuft die Bâloise-Aktie (ISIN CH0012410517/ WKN 853020) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.

Bâloise emittiere vorrangige Wandelanleihen im Umfang von CHF 242,5 Mio. mit einer Laufzeit bis 2016, um das günstige Umfeld zu nutzen und die 2010 auslaufende Anleihe teilweise zu refinanzieren. Der vorläufige Handel dürfte am 16. November 2009 aufgenommen werden. Die Anleihen seien in 2,0 Mio. Aktien wandelbar. Dies entspreche 4,0% der im Umlauf befindlichen Aktien von Bâloise. Die Anleihen würden mit 1,5% jährlich verzinst. Der Coupon sei jährlich nachträglich zahlbar und der Wandelpreis betrage CHF 121,26. Dies entspreche einer Prämie von 35% gegenüber dem Schlusskurs vom 10. November.

Bâloise wolle mit dieser Wandelanleihe die Rückzahlung der 2010 fälligen Obligation in Höhe von CHF 350 Mio. zumindest teilweise finanzieren. Die Gruppe stelle klar, dass die Emission nichts mit ihrer Solvenz zu tun habe, übertreffe die Solvenz I per drittes Quartal 2009 doch deutlich die im ersten Halbjahr 2009 ausgewiesenen 209%. Bâloise veröffentliche keinen Zwischenbericht für das dritte Quartal.

Man erachte diese Wandelanleihenemission als vernünftig, könne die Gruppe damit doch die zurzeit günstigen Marktbedingungen nutzen. Da auf bestehende Aktien zurückgegriffen werde, habe diese Transaktion keinen verwässernden Effekt.

Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen ihre "hold"-Empfehlung für die Bâloise-Aktie. Beim aktuellen Aktienkurs würden die Titel gegenüber ihrem Kursziel von CHF 110 jedoch allmählich wieder attraktiver erscheinen. (Analyse vom 11.11.2009) (11.11.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.