Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Sebastian Hein, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie der Hamburger Hafen und Logistik AG (HHLA) (ISIN DE000A0S8488/ WKN A0S848) unverändert mit dem Rating "halten" ein.

Die Hamburger Hafen und Logistik AG werde am 12.11.2009 die Q3-Zahlen vorlegen. Auch in Q3 sei mit deutlichen Auswirkungen der Wirtschaftskrise zu rechnen. Der Umsatz sollte nach den Schätzungen der Analysten um deutliche 28,6% unter dem Vorjahresquartal liegen, wobei der Boden umsatzseitig mittlerweile erreicht worden sein sollte. Trotz der Einbrüche sollte es der Gesellschaft gelungen sein, eine hohe EBITDA-Marge von knapp 30% zu erzielen. Dies sollte zum einen darauf zurückzuführen sein, dass der Konzern ein aktives Kostenmanagement auf der Material- und der Personalebene betreibe. Zum anderen sichere die hohe Qualität der Dienstleistungen ein hohes Preisniveau.

Die HHLA gehe für 2009 von einem deutlich zweistelligen Rückgang bei den Umschlag- und Transportmengen aus. Der Vorstand habe erklärt, dass es ohne eine substanzielle Erholung anspruchsvoll werde, auf Konzernebene im Gesamtjahr 2009 Umsatzerlöse im Bereich von 1 Mrd. EUR zu erzielen. Auf der Basis des Maßnahmenprogramms zur Kostensenkung und Investitionsstreckung (Capex von 220 Mio. EUR) gehe die HHLA davon aus, dass sich die EBIT-Marge aus fortgeführten Aktivitäten in einer Bandbreite zwischen 14% und 16% bewegen werde. Das EBIT solle zwischen 160 Mio. EUR und 180 Mio. EUR liegen. Der Konzern erwarte ein deutlich positives Betriebsergebnis.

Das Geschäftsmodell der HHLA führe in der gegenwärtigen konjunkturellen Lage zu deutlichen Umsatzeinbrüchen, während hohe Margen unverändert erzielbar seien. Die Analysten würden unverändert zu einer abwartenden Haltung raten.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die HHLA-Aktie weiterhin mit "halten". Das Kursziel werde nach wie vor bei 29 EUR gesehen. (Analyse vom 06.11.2009) (06.11.2009/ac/a/d)