München (aktiencheck.de AG) - Uwe Weinreich, Analyst von UniCredit Markets & Investment Banking, stuft die Aktie von PUMA (ISIN DE0006969603/ WKN 696960) unverändert mit "hold" ein.

Der negative Trend der Bruttomarge habe sich im dritten Quartal abgeschwächt. So sei die Bruttomarge um 1,7 Prozentpunkte auf 51,9% gesunken, nachdem der Rückgang im ersten Halbjahr 2009 bei 1,9 Prozentpunkten gelegen habe. Die SG&A-Ausgaben seien mit 257 Mio. EUR nicht so hoch wie erwartet ausgefallen. Das EBIT des dritten Quartals habe sich auf 98 Mio. EUR belaufen, während das Nettoergebnis bei 67,9 Mio. EUR gelegen habe und damit erwartungsgemäß ausgefallen sei. Das Management gehe davon aus, im vierten Quartal ein operatives Ergebnis im positiven Bereich erzielen zu können. Für das gesamte Geschäftsjahr 2009 erwarte PUMA einen Umsatzrückgang im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich.

Nach Berechnung von UniCredit Markets & Investment Banking dürfte PUMA im Jahr 2009 ein EBIT vor Sondereffekten von 305 Mio. EUR erzielen. Das EPS sehe man bei 8,57 EUR (KGV: 26,1). Für 2010 kalkuliere man mit einer EPS-Steigerung auf 16,24 EUR (KGV: 13,8). Das Kursziel werde von 220,00 EUR auf 235,00 EUR heraufgesetzt.

Die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking vergeben das Rating "hold" für den Anteilschein von PUMA. (Analyse vom 09.11.09) (09.11.2009/ac/a/d)
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