Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Sebastian Hein, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von MLP (ISIN DE0006569908/ WKN 656990) von "verkaufen" auf "halten" hoch.

MLP werde am 11.11.2009 die Zahlen für das dritte Quartal vorlegen. Die Analysten würden davon ausgehen, dass MLP auch im dritten Quartal die Folgen der Anlegerzurückhaltung gespürt habe. Besonders betroffen sollten, ähnlich dem 2. Quartal, die Bereiche Altersvorsorge und Vermögensmanagement sein, wenngleich die Analysten insgesamt mit einer Stabilisierung der Umsatz- und Ertragssituation rechnen würden. Nachdem zum Halbjahr eine EBIT-Marge von lediglich 2,5% ausgewiesen worden sei, sollte diese im 3. Quartal ein Niveau von 5,5% erreichen. Entlastend sollte sich das Kostensenkungsprogramm auswirken.

Auf Gesamtjahressicht sollte sich die operative Erholung im traditionell starken 4. Quartal fortsetzen. Im Schlussquartal sei mit der Realisierung des Verkaufserlöses aus der Veräußerung der Österreich-Einheit zu rechnen. Angabegemäß solle dieser zwischen 2,5 Mio. EUR und 5 Mio. EUR liegen. Im Gegenzug entstehe für MLP ein Restrukturierungsaufwand, der in das Ergebnis der aufgegebenen Geschäftsbereiche einfließe und nach Einschätzung der Analysten bei 2 Mio. EUR bis 3 Mio. EUR liegen sollte.

Folgende Fragen seien zu beachten: Werde eine Prognose für das Gesamtjahr ausgegeben? Wie deutlich falle die operative Erholung aus?

Aktuell liege keine Guidance des Unternehmens vor. In der Vergangenheit hätten die Analysten bei der Bewertung der Aktie vor allem auf das DCF-sowie das DD-Modell abgestellt. Ihres Erachtens sei diese Vorgehensweise angesichts der Tatsache, dass man aktuell eine Ausschüttung aus der Substanz erwarte, nicht mehr zielführend. Neu aufgenommen hätten die Analysten einen Peer-Group-Vergleich, sodass ihr Bewertungsansatz für die Aktie breiter sei. Nach ihrem Modell-Update ergebe sich aktuell ein Kursziel von 7,50 EUR (zuvor: 5,50 EUR). Bereits am 23.10.2009 hätten die Analysten den Wert nach Kursverlusten von 12,1% von ihrer Flop-Liste entfernt.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die Aktie von MLP von "verkaufen" auf "halten" herauf. (Analyse vom 06.11.2009) (06.11.2009/ac/a/d)