Wien (aktiencheck.de AG) - Franz Hörl, Analyst der Erste Bank, stuft die RHI-Aktie (ISIN AT0000676903/ WKN 874182) weiterhin mit "kaufen" ein.

Der Geschäftsverlauf von RHI in den ersten drei Quartalen 2009 habe im Rahmen der Erwartungen der Analysten gelegen. Obwohl die Umsätze im dritten Quartal mit 28,6% auf EUR 295,7 Mio. rückläufig gewesen seien und der operative Gewinn um 77,2% auf EUR 11,4 Mio. gesunken sei (die Analysten hätten EUR 10,6 Mio. erwartet), entspreche dies einer moderaten Verbesserung gegenüber dem zweiten Quartal und bestätige, dass das zweite Quartal mit allergrößter Wahrscheinlichkeit den Tiefpunkt im laufenden Zyklus dargestellt habe.

Nach Finanzierungskosten, Steuern und Minderheiten sei ein wieder positives Nettoergebnis von EUR 2,2 Mio. trotz inkludierter EUR 3,1 Mio. Restrukturierungsaufwendungen geblieben. Laut dem vorgestellten neuen Standortkonzept sollten mittelfristig Kapazitäten von den reifen Endmärkten Europa und USA zu den Wachstumsmärkten in Asien verlegt werden.

Der Cashflow habe sich erneut sehr positiv entwickelt, wodurch sich die netto Finanzschuldenreduktion in den ersten drei Quartalen bereits auf EUR 106,5 Mio. (EUR 2,8 pro Aktie) aufsummiere. Der bereits im dritten Quartal beginnende positive Trend bei der Nachfrage aus der wichtigsten Kundenindustrie Stahl sollte sich mit größter Wahrscheinlichkeit im vierten Quartal 2009 weiter fortsetzen und die Kosteneinsparungen sollten in vollem Umfang wirksam werden. Folglich würden die Analysten für das Schlussquartal sequenziell mit einer erneuten Steigerung bei Umsatz und operativem Gewinn rechnen.

Die Analysten der Erste Bank sehen insofern keine Veranlassung ihre Schätzungen zu ändern und bleiben bei ihrer Kaufempfehlung für die RHI-Aktie. Das Kursziel werde bei EUR 21 gesehen. (Analyse vom 06.11.2009) (06.11.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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