Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Manfred Jakob, Analyst der SEB, stuft die Aktie der Société Générale (ISIN FR0000130809/ WKN 873403) im aktuellen "AnlageFlash" mit dem Rating "buy" ein.

Die Société Générale (SG) sei operativ weiter auf einem guten Erholungskurs, wenngleich noch einige Spuren aus der Finanz- und Wirtschaftskrise auch im 3. Quartal zu vermelden gewesen seien. So habe die Bank bei einer Einnahmensteigerung von 17% auf 5,97 Mrd. EUR ihr operatives Bruttoergebnis um 47% auf 2,07 Mrd. EUR gesteigert. Die Krise habe mit ganzen 1,5 Mrd. EUR (nach 687 Mio. EUR) ihren Tribut gefordert. So belaufe sich das operative Ergebnis auf 559 Mio. EUR nach 724 Mio. EUR im Vorjahresquartal. Netto seien 426 Mio. EUR nach 183 Mio. EUR im Vorjahr verblieben; damit sei das Haus unter den hohen Erwartungen des Marktes (bei 480 Mio. EUR) geblieben.

Unter Herausrechnen aller Sonderaufwendungen sei Société Générale aber auf einem guten Erholungskurs. Das kundenbezogene Geschäft habe in allen Geschäftssparten positive Trends gezeigt. Die Cost/Income-Ratio sei um 2,6 Stellen auf 55,4% gesunken. Die Eigenkapitalrendite habe sich auf 4,1% verbessert (nach 1,7% im Vorjahr bzw. nach 3,0% in Q2). Risikoreiche Assets würden weiterhin verkauft (in Q3: 1,7 Mrd. EUR). Mit einer verbesserten Tier-1-Ratio von 10,4% (Q2: 9,5%) sei das Haus hinreichend mit Kapital ausgestattet. Dank der jüngst platzierten Kapitelerhöhung, mit der u. a. auch Staatskapital zurückgezahlt werden solle, stelle sich die Tier-1-Ratio pro forma auf 10,8%. Die Société Générale sei zwar vorsichtig bei ihrem weiteren Ausblick, doch eine weitere Erholung sollte der Société Générale auch im 4. Quartal gelingen.

Die Analysten würden den Erholungskurs trotz der Nachwirkungen aus der Finanz- und Wirtschaftskrise bestätigt sehen und das Kursziel von 52 EUR bekräftigen.

Aus Sicht der technischen Analyse hat die Aktie von Société Générale den Aufwärtstrend, der seit März dieses Jahres vorherrschte, aufgelöst, so Andreas Klähn, technischer Analyst der SEB. Die Abwärtsbewegungsdynamik sei intakt, sodass die Gefahr bestehe, dass die Aktie noch bis in den Bereich 41/40 EUR zurückfalle. Bei 41,20 EUR verlaufe aktuell die gewichtete 52-Wochen-Durchschnittslinie, und bei 39,94 EUR eine starke Unterstützung. Die Haltemarke bei 44,25 EUR sollte hingegen nicht allzu viel Schutz gegen weitere Kursrückgänge bieten können.

Bei den längerfristigen Aussichten werde das Bild durch den MACD etwas getrübt, der zwar den vollständigen Abbau des Überhangs an Abwärtspotenzial anzeige, aber nicht in den positiven Bereich habe eintreten können. Er sei an der Nullachse zur Seite hin abgedreht. Es würden derzeit zu viele markt- und charttechnische Faktoren gegen die Aktie sprechen. Es gebe andere Aktien, die eine bessere Ausgangssituation bieten würden. Aus diesem Grund würden die Analysten empfehlen, Abstand von der Aktie zu nehmen, denn die Risiken würden ihres Erachtens die Chancen übersteigen.

Aus fundamentalen Gesichtspunkten bewerten die Analysten der SEB die Société Générale-Aktie mit "buy". (Analyse vom 04.11.2009) (04.11.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.