Zürich (aktiencheck.de AG) - Patrick Rafaisz, Analyst von Vontobel Research, setzt in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" die Aktie von Clariant (ISIN CH0012142631/ WKN 895929) "under review".

Die Ergebnisse für das 3Q 2009 hätten über den Erwartungen gelegen. Während der Umsatz mit CHF 1.691 Mio. der Analysten-Prognose von CHF 1.690 Mio. entsprochen habe (Konsens: CHF 1.699 Mio.), sei das bereinigte EBIT (ohne Sonderposten) mit CHF 107 Mio. etwas besser ausgefallen als erwartet (VontE: CHF 102 Mio., Konsens: CHF 96 Mio.). Erwartungsgemäß habe das Unternehmen einen positiven Reingewinn von CHF 25 Mio. melden können (VontE: CHF 9 Mio., Konsens: CHF -7 Mio.). Die Prognose eines Umsatzrückgangs um 16 bis 20% im GJ 2009 (im Vorjahresvergleich) sei bestätigt worden. Ferner rechne das Unternehmen im 4Q 2009 mit einem gegenüber dem Vorjahr verbesserten EBIT.

Heute um 15:00 Uhr (MEZ) finde eine Telefonkonferenz statt. Die Einwählnummern seien +41 91 610 56 00 (Europa), +44 207 107 06 11 (Großbritannien) und +1 866 291 41 66 (USA).

Der für das 3Q 2009 ausgewiesene Rückgang von 19% gegenüber dem Vorjahr setze sich aus -11% beim Volumen, -3% bei den Preisen und -5% bei den Währungseffekten zusammen. Die Preis- und Währungseffekte seien stärker negativ ausgefallen als erwartet. Dagegen bedeute die Absatzeinbuße von 11% eine deutliche Verbesserung im Vergleich zum 1H 2009. Trotzdem warne das Unternehmen erneut, dass ein nachhaltiger Aufschwung noch in weiter Ferne liege.

Die Ergebnisse der einzelnen Sparten lagen im Rahmen der Erwartungen der Analysten von Vontobel Research und wichen nur wenig von ihren Schätzungen ab. Positiv hätten jedoch mit Ausnahme der Sparte TLP sämtliche Bereiche beim EBITDA (ohne Sonderposten) überrascht. Allerdings sei dieses Plus durch höhere Unternehmenskosten fast vollständig neutralisiert worden (CHF 34 Mio., gegenüber VontE CHF 20 Mio. und Konsens CHF 22 Mio.).

Dank der konsequenten Strategie beim NUV habe das Unternehmen wiederum einen beeindruckenden Cashflow generiert und die Bilanz sei durch einen Abbau der Verschuldung von 61% Ende 2008 auf 38% weiter gestärkt worden.

Die Ergebnisse von Clariant für das 3Q 2009 hätten geringfügig die Erwartungen übertroffen. Nach Ansicht der Analysten von Vontobel Research bietet die Aktie ein attraktives Erholungspotenzial, da das neue Management fest entschlossen ist, den Turnaround ein für allemal zu schaffen. Die Gewinndynamik, die sich auf die allmähliche Erholung der Märkte und die operativen Verbesserungen stütze, könnte jedoch durch einen zunehmenden Druck auf die Bruttomarge und mögliche Rückschläge bei der Konjunkturerholung kurzfristig belastet werden.

Die Analysten von Vontobel Research werden ihr "buy"-Rating und ihr Kursziel von CHF 13 für die Clariant-Aktie überprüfen. (Analyse 04.11.2009) (04.11.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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