Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Jochen Reichert, stuft die Aktie von Drillisch (ISIN DE0005545503/ WKN 554550) weiterhin mit "kaufen" ein.

Die berichteten Zahlen für Umsatz und EBITDA hätten im Rahmen der Erwartungen gelegen. Mit 2,2 Mio. Teilnehmern per Ende Q3/09 habe Drillisch die Kundenzahl stabil halten können. Jedoch sollte sich der Kundenmix weiter zu no-frills-Kunden verschoben haben. Per Ende Q3/09 werde die no-frills-Kundenzahl auf 800.000 geschätzt (SES Research-Erwartung). Das entspreche ca. 36% des gesamten Kundenbestands.

Positiv zu verzeichnen sei, dass in Q3/09 keine nennenswerten Preissenkungen im Discount-Segment zu beobachten gewesen seien. Der Minutenpreis zeige sich stabil bei EUR 0,085 bis EUR 0,09. Auch bis Ende des Jahres werde mit keinen größeren Preisattacken von Wettbewerbern gerechnet. Die EBITDA-Prognose für 2009e werde leicht von EUR 41 Mio. auf EUR 44 Mio. erhöht.

Aufgrund der stabilen und weitgehend konjunkturunabhängigen Erträge und im Hinblick auf ein EV/EBITDA des operativen Geschäfts (ex-freenet-Anteile) von 3,9 lautet die Empfehlung der Analysten von SES Research für die Drillisch-Aktie weiter "kaufen". Das auf eine Sum-of-the-parts-Bewertung basierende Kursziel bleibe unverändert bei EUR 5,40. (Analyse vom 03.11.2009) (03.11.2009/ac/a/t)


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.