Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Christoph Gubler, stuft die Aktie von Galenica (ISIN CH0015536466/ WKN 252066) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "buy" ein.

Galenicas Konkurrent Amag habe einen Umsatz von USD 3 Mio. für das dritte Quartal gemeldet. Das ausgewiesene EBIT betrage USD -22,6 Mio. Der Reingewinn liege bei USD -22,1 Mio. Die Nettoliquidität betrage USD 82 Mio. Der operative Geldabfluss in diesem Quartal habe sich auf geschätzte USD 20 Mio. belaufen.

Das parenterale Eisenpräparat Feraheme von Amag konkurriere in den USA mit Venofer von Galenica. Feraheme sei am 13. Juli 2009 von der amerikanischen Gesundheitsbehörde FDA zugelassen und auf den Markt gebracht worden. Es werde derzeit zur Behandlung von Eisenmangel bei Patienten mit Niereninsuffizienz (mit oder ohne Dialyse) verabreicht. Die Unternehmensleitung plane derzeit klinische Studien für die Ausweitung des Einsatzes von Feraheme auf neue Indikationen in den USA und Europa.

Mit Feraheme sei in Q3 ein Umsatz von USD 2,9 Mio. erzielt worden. 35% (USD 1 Mio.) seien auf Dialysebehandlungen entfallen. 65% (USD 1,9 Mio.) seien außerhalb von Dialysebehandlungen erzielt worden. Man schätze den globalen Markt für parenterale Eisenpräparate auf ca. USD 1 Mrd. Galenica werde 2009 mit den parenteral verabreichten Eisenprodukten Ferinject, Venofer und Dexfer schätzungsweise CHF 236 Mio. Umsatz (ca. USD 700 Mio. auf Basis des Endverbraucherpreises) erzielen. Der Beitrag des US-Marktes liege bei ca. CHF 75 Mio. (USD 225 Mio. auf Basis des Endverbraucherpreises). Man schätze, dass 90% des Umsatzes mit Venofer auf den Dialysebereich und 10% auf andere Bereiche entfallen würden.

Es sei noch zu früh für eine Einschätzung des Nachfrageanstiegs beim Medikament Feraheme. Aber logischerweise steige die Nachfrage nach Feraheme außerhalb von Dialysebehandlungen schneller als innerhalb. Dies könnte zu einer Ausweitung des gesamten Marktes führen. Marktanteile im Dialysebereich zu gewinnen, werde schwierig sein, weil Venofer bereits seit 15 Jahren auf dem Markt und als sicheres Produkt bekannt sei, Fresenius mehr als 50% des US-Dialysemarktes besitze und ausschließlich Venofer verwende, Feraheme keinen Vorteil gegenüber Venofer bei der Dialysebehandlung biete und Feraheme mit einem Aufschlag von 40% gegenüber Venofer verkauft werde. Die Analysten-Schätzungen für Galenica würden unverändert bleiben.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Galenica-Aktie mit dem Rating "buy". Das Kursziel werde bei CHF 500 gesehen. (Analyse vom 02.11.2009) (02.11.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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