Zürich (aktiencheck.de AG) - Rene Weber, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Aktie von Kuoni (ISIN CH0003504856/ WKN 894861) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "hold".

Kuoni habe das Reisegeschäft des Touring Club Schweiz (TCS), das zehn Filialen in der Schweiz umfasse, per 01.12.2009 übernommen. Das Angebot unter der Marke "Reisen TCS" werde in Zusammenarbeit mit der TCS-Organisation vermarktet und auch in den 100 Kuoni-Geschäften der Schweiz erhältlich sein.

22% des Konzernumsatzes von Kuoni würden in der Schweiz generiert. Die Analysten würden schätzen, dass das übernommene Geschäft einen Umsatz von CHF 80 Mio. verspreche und daher voraussichtlich ein Plus von 9% beim Umsatz in der Schweiz und 2% beim Konzernumsatz von Kuoni darstellen werde.

Die Analysten würden davon ausgehen, dass aufgrund des schwierigen Marktumfeldes in der Schweiz die Marge bei TCS Reisen auf einem sehr tiefen Niveau liege und würden einen Kaufpreis von unter CHF 5 Mio. schätzen. Sie würden diese Übernahme als einen positiven Schritt erachten, der gut zu Kuonis Strategie passe, sein Portfolio mit spezialisierten Marken zu stärken.

Die zehn TCS-Geschäfte würden auf Kuoni umbenannt, wodurch Kuoni nun 110 Geschäfte besitze. In der Schweiz habe der Konzern im 1H09 einen starken Umsatzrückgang (-15%) erlitten und in Q3 dürfte die Umsatzentwicklung nicht besser aussehen. Die detaillierten Ergebnisse würden am 12.11.2009 veröffentlicht.

Die Übernahme von "Reisen TCS" passe gut zu Kuonis Strategie und stärke Kuonis Spitzenposition in der Schweiz (der Marktanteil werde von 30% auf 33% ansteigen, Konkurrent Hotelplan liege mit 29% auf Platz zwei). Beim 9M 09-Ergebnis werde keine Trendwende gegenüber dem 1H 09 erwartet. Das EBIT und der Reingewinn dürften nahe bei null liegen (Details würden am Montag folgen).

Daher halten die Analysten von Vontobel Research an ihrem "hold"-Rating für die Kuoni-Aktie fest. Das Kursziel werde bei CHF 350 gesehen. (Analyse vom 30.10.2009) (30.10.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.