Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Marc Schwammbach, stuft die Sartorius-Aktie (ISIN DE0007165631/ WKN 716563, VZ) von "verkaufen" auf "halten" hoch.

Im 3. Quartal 2009 habe das Unternehmen einen Umsatz von EUR 148,2 Mio. erwirtschaftet. Die Experten hätten EUR 150,5 Mio. erwartet. Ergebnisseitig hätten die Zahlen ihre Erwartungen übertroffen. Das bereinigte EBITA sei um 42,1% auf EUR 19,3 Mio. gestiegen. Dies könne man vor allem auf den deutlich überproportionalen Ergebnisanstieg (+109,6% auf EUR 18,3 Mio.) des Biotech-Bereichs zurückführen. Trotz der schwachen Entwicklung des Umsatzes habe in diesem Quartal in der Mechatronik erstmals im laufenden Geschäftsjahr ein leicht positives bereinigtes EBITA erwirtschaftet werden können. Das Konzernergebnis sei trotz der guten operativen Ergebnisentwicklung im 3. Quartal aufgrund von Sonderaufwendungen von EUR 3,2 Mio. auf EUR 1,1 Mio. gesunken.

Gemäß den Analysten sei die Verbesserung des operativen Cashflows von EUR 15,3 Mio. (9M/08) auf EUR 104,8 Mio. (9M/09) positiv zu erwähnen. Dadurch sei es Sartorius gelungen, den Verschuldungsgrad bei 3,0 zu halten wodurch eine Anpassung des syndizierten Kredits verhindert worden sei.

Das Unternehmen habe für das laufende Geschäftsjahr auf Konzernebene keine konkrete Guidance abgegeben. Für die Sparte Biotechnologie prognostiziere man eine Fortsetzung der guten Geschäftsentwicklung im 4. Quartal und erwarte eine Erhöhung des Umsatzes sowie einen überproportionalen Ergebnisanstieg im Vergleich zum 4. Quartal 2008. Im Geschäftsbereich Mechatronik solle das operative Ergebnis im 4. Quartal trotz der weiterhin außerordentlich schwierigen Marktbedingungen positiv ausfallen.

Die vorgelegten Zahlen für das 3. Quartal hätten vor allem ergebnisseitig überzeugen können. Aktuell sei nicht absehbar, wann die Nachfrage in der Mechatronik wieder anziehe. Die Reduzierung der Fixkosten helfe aber dabei, dass trotz niedriger Umsätze der Break-even geschafft werde.

Die Analysten der Nord LB heben das Kursziel aufgrund ihrer nach oben angepassten Schätzungen von EUR 6,00 auf EUR 14,50 an und ändern das Rating von "verkaufen" auf "halten". (Analyse vom 26.10.2009) (26.10.2009/ac/a/nw)