Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Fabian Haecki, stuft die Aktie von Mikron (ISIN CH0003390066/ WKN 879404) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "hold" ein.

Mikron habe heute die Zahlen zum Umsatz und zum Auftragseingang für die 9M 2009 vorgelegt. Die Umsätze seien um 44,4% auf CHF 114,4 Mio. eingebrochen, hätten jedoch 5% über den Analysten-Schätzungen gelegen; die Aufträge seien um 54,3% auf CHF 88,3 Mio. gefallen und hätten damit 6% unter den Analysten-Schätzungen gelegen. Das Unternehmen habe zudem entschieden, seine Rechnungslegungsnorm rückwirkend zum 1. Januar 2009 von IFRS auf Swiss GAAP FER umzustellen.

Das Bestellungs- (-60,1% auf CHF 42,4 Mio.) und das Umsatzvolumen (-57,4% auf CHF 49,4 Mio.) im Segment Machining hätten sich auf dem niedrigen Niveau vom zweiten Quartal stabilisiert. Die Analysten von Vontobel Research glauben nicht, dass eine bedeutende Anzahl neuer Maschinen bestellt wurde, sondern gehen davon aus, dass die Stabilisierung durch die Normalisierung in den Bereichen Service, Ersatzteile und Tooling gestützt wird.

Der Bestellungseingang in der Sparte Automation (-47,2% auf CHF 46,2 Mio.) habe etwas enttäuscht und deute darauf hin, dass im dritten Quartal nicht viele neue Projekte gewonnen worden seien. Als Folge sei der Auftragsbestand um mehr als die Hälfte auf CHF 23 Mio. gesunken.

Den Entscheid von Mikron, von IFRS auf Swiss GAAP FER umzustellen, erachten die Analysten von Vontobel Research angesichts der niedrigen Marktkapitalisierung von Mikron als vernünftig, weil die Rechnungslegung nach IFRS nach komplexen Regeln erfolgt und mit hohen Kosten verbunden ist. Den größten, negativen Einfluss auf das Unternehmensergebnis und das Eigenkapital würden die Goodwill-Abschreibungen und die neue Behandlung von Pensionsverbindlichkeiten haben.

Die gute Nachricht: Mikrons Umsätze und Aufträge hätten sich im 3Q 2009 auf sehr niedrigem Niveau stabilisiert. Die schlechte Nachricht: Mikron werde angesichts dieser geringen Volumen kaum aus den tiefroten Zahlen herauskommen, und eine nachhaltige Erholung sei (noch) nicht in Sicht.

Die Analysten von Vontobel Research bleiben bei ihrer vorsichtigen Haltung gegenüber dem gesamten Werkzeugmaschinensektor und behalten ihr "hold"-Rating für die Mikron-Aktie bei. Sie würden ihre Schätzungen nicht wesentlich abändern. Das Kursziel bleibe unverändert bei CHF 6. (Analyse vom 22.10.2009) (22.10.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.