Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Hermann Spellmann, Analyst der Deutschen Bank, stuft die Aktie von Manz Automation (ISIN DE000A0JQ5U3/ WKN A0JQ5U) in einer Ersteinschätzung mit "sell" ein und setzt ein Kursziel von 48 EUR.

Im ersten Halbjahr 2009 sei bei Manz auf Grund der schwachen Endmarktdynamik ein Auftragseingang praktisch nicht existent gewesen. Das Unternehmen lebe derzeit vom Auftragsbestand, der seit dem ersten Halbjahr 2008 schon um 62% gefallen sei. Zudem seien mehr als 50% des Auftragsbestands von einem hohen Stornierungsrisiko bedroht. Die Ergebnisvorhersehbarkeit sei daher sehr niedrig. In 2009 könnte es einen Nettoverlust von 9 Mio. EUR geben.

Die Kooperation mit Roth & Rau für c-Si Lösungen könnte zwar zu einer Ausweitung der Marktanteile und Umsätze führen. Zunächst müssten sich aber noch Erfolge einstellen.

Die jüngste Kursstärke sei durch den Eintritt in den Lithium-Ionen Markt ausgelöst worden. Mit einem geschätzten Umsatzbeitrag von 20% in 2011 preise der Markt die Wachstumsoption überaus großzügig ein, während die hohen Gewinnrisiken ignoriert würden.

Vor diesem Hintergrund beginnen die Analysten der Deutschen Bank die Bewertung der Aktie von Manz Automation mit einer Verkaufsempfehlung. (Analyse vom 20.10.09) (20.10.2009/ac/a/t)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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