München (aktiencheck.de AG) - Nach Ansicht der Experten vom "Performaxx-Anlegerbrief" bietet die WMF-Aktie (ISIN DE0007803033/ WKN 780303, VZ) deutliches Aufwärtspotenzial.

Man tue gut daran, keine allzu optimistischen Erwartungen an die Geschäftsentwicklung des Küchenartiklers in näherer Zukunft zu stellen. Diese seien aber auch nicht nötig, um dem Börsenwert deutliches Potenzial zu bescheinigen. Wenn man für das laufende Jahr nur eine Umsatzstagnation bei 800 Mio. Euro sowie eine Nettorendite auf dem Halbjahresniveau von 3% annehme, errechne sich für 2009 eine Gewinntaxe von 1,71 Euro je Aktie. Selbst unter der Annahme, dass WMF in der Zukunft dieses Ertragsniveau nur halten könne, ergäbe sich bei einer Renditeforderung von 10% bereits ein fairer Kurs von 17,10 Euro (ewige Rente).

Die aktuelle Notierung von 16,40 Euro preise demnach nicht einmal eine Gewinnstagnation auf dem Niveau eines Krisenjahres ein, obwohl WMF allein in den letzten fünf Jahren seine Erlöse um mehr als 40% habe steigern und dabei den Gewinn mehr als verzehnfachen können. Nehme man etwa für die nächsten acht Jahre nur ein moderates Umsatzwachstum von 5% sowie eine konstante Nettorendite von 3% (Durchschnitt 2006 bis 2008: 3,4%), so ergäbe sich bereits ein fairer Kurs von über 26 Euro je Aktie, entsprechend einem Aufwärtspotenzial von 60%.

Man sollte darauf spekulieren, dass WMF in den nächsten Jahren eine bessere Geschäftsentwicklung als die eingepreiste Gewinnstagnation nehmen werde.

Auch wenn kurzfristig keine großen Sprünge bei den Geschäftszahlen zu erwarten sind, sehen die Experten vom "Performaxx-Anlegerbrief" mittelfristig keinen Grund, warum der führende europäische Küchenartikelhersteller WMF mittelfristig nicht wieder auf einen Kurs zumindest moderaten Wachstums zurückkehren sollte. On top gebe es eine stramme Dividendenrendite, die sich auch für 2009 auf rund 6% belaufen sollte. (Ausgabe 40 vom 10.10.2009) (13.10.2009/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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