Zürich (aktiencheck.de AG) - Patrick Rafaisz, Analyst von Vontobel Research, stuft die Ems-Chemie-Aktie (ISIN CH0016440353/ WKN 593186) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.

Ems habe mit ExNex AG (früher Nexis Fibers AG) eine Einigung über den Kauf von Nexis Fibers GmbH erzielt. Dies sei möglich geworden, nachdem ExNex im März 2009 Insolvenz angemeldet habe. Voraussetzung für die Übernahme seien die endgültige Transaktionsvereinbarung und die derzeit noch hängige Zustimmung durch die zuständigen Behörden.

Die Produktionsanlage von Nexis Fibers befinde sich im deutschen Neumünster. Das Unternehmen produziere technische Spezialfasern auf der Grundlage von Polyamiden und anderen Polymeren. Es erwirtschafte einen Jahresumsatz von CHF 40 Mio. und beschäftige insgesamt 95 Mitarbeiter.

Die Produkte würden Garne und Monofilamente zur Belieferung der Automobilindustrie (Airbags, Reifen), der Seil- und Netzindustrie (Garne mit UV-Schutz) sowie der Papierindustrie (Papiermaschinenbespannung, Siebdruck) umfassen.

Das Unternehmen werde ins bestehende Geschäft von Ems für technische Spezialfasern integriert, das zur Sparte Fine Chemicals/Engineering (EMS-GRILTECH) gehöre.

Der Kaufpreis sei zwar nicht bekannt gegeben worden, sollte jedoch im unteren einstelligen Millionenbereich liegen und könnte damit vollständig aus liquiden Mitteln finanziert werden.

Im Einklang mit seiner Strategie habe das Unternehmen von der Gelegenheit profitiert, sein Spezialitätengeschäft weiter auszubauen. Der Jahresumsatz von CHF 40 Mio. sei jedoch klein (2,6% des Umsatzes im GJ08). Daher haben die Analysten von Vontobel Research ihre Schätzungen lediglich geringfügig angepasst und das EPS 10E und 11E um je 3% erhöht. Ihre Anlagebeurteilung bleibe unverändert. Man schätze die Aktie weiterhin wegen der Robustheit der Ertragskraft und ihrer defensiven Eigenschaften (Ausschüttungen an Aktionäre, gute Liquidität, Eigenkapitalquote von 60%). Doch bei einem EV/EBITDA 10E von 9,7 sei dies nach Erachten der Analysten bereits im Aktienkurs enthalten.

Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen ihr "hold"-Rating für die Aktie von Ems-Chemie bei einem Kursziel von CHF 120,00. (Analyse vom 25.09.2009) (25.09.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.