Die Analysten der SEB stufen die Aktie der Constantin Film AG (WKN 580080) von "reduce" auf "hold" herauf.

Das Ergebnis liege über den Erwartungen der Analysten, da die Abschreibungen auf das Filmvermögen durch die Umstellung auf die US GAAP Richtlinie SOP 00/2 doch nicht so hoch ausgefallen seien, wie ursprünglich vermutet. Die Abschreibungen aufgrund der Umstellung auf SOP 00/2 und die Risikovorsorge für noch nicht in der Auswertung befindliche Filme hätten sich auf 18 Mio. Euro summiert.

Die SEB-Analysten haben ihre Erwartungen für die operative Marge in 2002 auf nur noch 5% deutlich reduziert. Dennoch liege man damit immer noch am oberen Ende der von Constantin selbst avisierten Marge von 2-5%. Nach Erachten der Analysten habe Constantin hier eine sehr konservative Prognose abgegeben - sollte man kein Ergebnis am oberen Ende dieses Korridors sehen, wäre dies sicherlich eine Enttäuschung.

Seit der letzten "reduce"-Empfehlung habe die Aktie rund 33% ihres Wertes eingebüßt. Man bleibe Medienwerten gegenüber immer noch vorsichtig. Dennoch scheine es, als habe die Constantin-Aktie nun ihren Boden gefunden.

Auch wenn die verhaltenen Aussichten für 2002 sicher keine Begeisterung auslösen, stufen die Analysten der SEB die Constantin-Aktie neu ein mit "hold".