Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Georg Fischer-Aktie (ISIN CH0001752309/ WKN 851082) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit dem Rating "hold" ein.

Aufgrund der anhaltenden Schwäche am Werkzeugmaschinenmarkt habe Georg Fischer bei AgieCharmilles sogar noch drastischere Restrukturierungsmaßnahmen angekündigt als ursprünglich geplant. Tatsächlich schrumpfe der Weltmarkt für Werkzeugmaschinen weiterhin um über 50%. Die beiden Produktionseinheiten für Funkenerosionsmaschinen in der Schweiz würden in Losone zusammengelegt, während Genf das Zentrum für F&E, Marketing, Anwendungen und Kundendienst bleibe. Zusammen mit der globalen Straffung an den Standorten in Luterbach und Nidau würden insgesamt etwa 281 Arbeitsplätze verloren gehen (22% des Personalbestandes der Sparte).

Georg Fischers Darstellung des globalen Marktes für Werkzeugmaschinen bestätige die eigene, kritische Ansicht der Analysten über diesen Sektor. Dies sei auch der Grund, wieso sie den Aktien der Werkzeugmaschinenhersteller, wie Mikron, Tornos und Feintool sehr zurückhaltend gegenüberstünden und der Meinung seien, dass die Verluste noch einige Zeit anhalten würden. Bei AgieCharmilles würden sie davon ausgehen, dass der Umsatz im Geschäftsjahr 2009 um 47% einbrechen werde, sodass nur eine geringfügige Anpassung nach unten nötig sei.

Trotz der schwierigen Marktsituation würden die Analysten die rigorosen Umstrukturierungspläne von Georg Fischer und deren kurzfristige Umsetzung begrüßen, die dazu beitragen werde, die Verluste zu reduzieren und im Jahr 2010 zum Turnaround der operativen Tätigkeit führen sollte. Zusätzlich würden die Analysten die Ausgabe der Anleihe über CHF 300 Mio. zu attraktiven Bedingungen als positiv betrachten, da damit das Risiko einer Kapitalerhöhung ausgeschlossen werde.

Georg Fischer befinde sich noch immer in einer kritischen Situation, scheine aber die richtigen Maßnahmen zu ergreifen, um die Fixkosten radikal zu reduzieren.

Angesichts der effektiven Implementierung des Kostensparprogramms lassen die erfolgreiche Refinanzierung und der Prozess der Neubewertung des Kapitalgütersektors das Kursziel der Analysten von Vontobel Research von CHF 215 auf CHF 280 steigen, und ihre "hold"-Empfehlung für die Georg Fischer-Aktie bleibt erhalten. (Analyse vom 09.09.2009) (09.09.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.