Zürich (aktiencheck.de AG) - Stefan Schürmann, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Intershop-Aktie (ISIN CH0017313948/ WKN A0BK2V) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit dem Rating "hold".

Intershop berichte einen Reingewinn von CHF 21,6 Mio., zu dem mit CHF 36,5 Mio. um 6,4% höhere Einkünfte aus Mieteinnahmen und Einkünfte aus Immobilienverkäufen von CHF 0,4 Mio. beigetragen hätten. Das EBIT sei von einem starken ersten Halbjahr 2008 mit CHF 56,8 Mio. (dank hoher Umsatzerlöse) auf CHF 36,9 Mio. in 1H 2009 gesunken.

Die Leerstandsquote sei mit eher hohen 11,2% stabil gewesen, und das gesamte Immobilienportfolio sei mit CHF 1,24 Mrd. im Vergleich zu CHF 1,23 Mrd. im letzten Jahr ebenfalls stabil geblieben. Was seine Wettbewerber betreffe, so habe Intershop positive Gewinne aus Neubewertungen aufzuweisen gehabt, was der Markt nicht erwartet habe.

Der Ausblick sei eher vorsichtig, da Intershop eine sinkende Nachfrage nach kommerziellen Immobilienflächen und ein steigendes Angebot sehe, das auf beträchtliche laufende Bauaktivitäten zurückzuführen sei. Für 2H 2009 erwarte die Gruppe eine stabile oder leicht gestiegene Leerstandsquote und könne wegen der geringen Vorhersagbarkeit bei der Neubewertung von Immobilien keine Gewinnprognose abgeben.

Das Ergebnis sehe recht solide aus, aber scheine nicht so stark zu sein, wie das, was wichtige Wettbewerber in letzter Zeit erreicht hätten. Intershop notiere beim 1,2fachen des Nettoinventarwerts und damit höher als seine Schweizer Vergleichsgruppe.

Die Analysten von Vontobel Research halten an ihrer "hold"-Empfehlung und dem Kursziel von CHF 260 für die Intershop-Aktie fest und werden auf den Schweizer Immobiliensektor bald in einer Meldung zur Übertragung der Berichterstattung genauer eingehen. (Analyse vom 03.09.2009) (03.09.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.