Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Serge Rotzer, stuft die Aktie von Dätwyler (ISIN CH0030486770/ WKN A0MVC2) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.

Das Ergebnis für das 1H 09 habe aufgrund hoher zyklischer Schwankung im Bereich Technische Komponenten unter den Erwartungen der Analysten gelegen. Für das 2H würden sie weitere Restrukturierungskosten im Rahmen von CHF 10 bis 15 Mio. erwarten. Sie hätten ihre Prognose um 41% (EPS 09E) und 11% (EPS 10E) gesenkt.

Der Gesamtumsatz sei weniger rückläufig gewesen, als von den Analysten erwartet. Die Bereiche Kabel und Gummi seien durchzogen gewesen und Pharmazeutische Verpackungen habe ein stabiles Ergebnis verzeichnet. Das negative Betriebsergebnis im Bereich Technische Komponenten sei enttäuschend gewesen, obwohl die strukturellen Probleme bei Maagtechnic (Fachhandel) bekannt gewesen seien. Der Versandhandel (inkl. der übernommenen ELFA-Gruppe) habe sich gut entwickelt. Gesamthaft dürften die Umsatzzahlen des 1H zwar auch in 2H gehalten werden, könnten aber durch höhere Restrukturierungskosten negativ beeinflusst werden.

Aus Sicht der Analysten seien die Restrukturierungskosten eine Mischung aus strukturellen und zyklischen Maßnahmen im Bereich Technische Komponenten. Dätwyler werde 2010 eine bessere Kostenstruktur und ein höheres Leverage-Potenzial haben. Was die Umsatzentwicklung bis 2010 betreffe, seien die Analysten immer noch skeptisch. In der Folge einer Erholung des Schweizer Marktes hätten sie die Bewertungskennzahlen für DAE (EV/EBITDA von 5,5x für 2010, P/B von 0,9x für 2010) erhöht und würden somit über dem historischen Durchschnitt liegen.

Die Analysten von Vontobel Research erhöhen ihr Kursziel von CHF 42 auf CHF 54 und bekräftigen ihr "hold"-Rating für die Dätwyler-Aktie. (Analyse vom 27.08.2009) (27.08.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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