Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von DIC Asset (ISIN DE0005098404/ WKN 509840) weiterhin mit "kaufen" ein.

Am 19.8.2009 habe das Unternehmen die Zahlen für das erste Quartal bekannt gegeben. Im ersten Halbjahr habe die DIC Asset die Höhe der Gesamterträge um 5,8% steigern können. Gespeist werde dies zum einem durch die zum Vorjahr stabil gebliebenen Mieteinnahmen von 67,3 Mio. EUR (Vj. 67,7 Mio. EUR). Die Mieterlöse auf gleicher Basis seien mit einer Veränderung von 0,03% stabil geblieben. Zum anderen seien die Einnahmen aus Verkäufen eingeflossen. Diese seien auf 6,9 Mio. EUR (Vj. 2,0 Mio. EUR) angestiegen. Der Verkauf habe stets über oder um den Buchwert bzw. ermitteltem Marktwert stattgefunden.

Kostenseitig seien die Ausgaben durch den Kapazitätsausbau im Asset- und Propertymanagement auf 9,0 Mio. EUR (Vj. 7,7 Mio. EUR) angestiegen. Den größten Einfluss auf die Ertragslage des Unternehmens hätten die Überschüsse aus dem Bereich Opportunistische Co-Investments gehabt, die als "Ergebnis aus assoziierten Unternehmen" zufließen würden. Hier seien die Gewinne von 6,9 Mio. EUR auf 1,5 Mio. EUR durch die Marktentwicklung zurückgegangen.

Unter dem Strich habe die Gesellschaft weiterhin ein positives Ergebnis ausweisen können. Zudem sei der FFO (Funds from operations) mit 21,7 Mio. EUR nur leicht unter dem Vorjahresniveau. Pro Aktie betrage dieser 0,71 EUR gegenüber 0,74 EUR im Vorjahr. Für das Gesamtjahr solle die Vermietungsquote stabil gehalten, 60 bis max. 100 Mio. EUR an Immobilien verkauft und ein FFO zwischen 34 und 36 Mio. EUR erzielt werden. Nach Erachten der Analysten seien diese Ziele möglich.

Folgende positive und negative Effekte sollten beachtet werden: Operativ entwickle sich das Unternehmen bisher stabil. Mit DIC onsite habe das Unternehmen einen leistungsfähigen Asset Manager. Weitere positive Aspekte seien die komfortable Finanzierungssituation (90% der Zinsen seien langfristiger Natur) und die stabile Aktionärsstruktur. Negativ zu werten sei, dass die weitere Abwertung des Immobilienportfolios wahrscheinlich sei.

Insgesamt komme das Unternehmen bisher gut durch die Krise. Nach Erachten der Analysten würden die nachfolgenden Quartale herausfordernd bleiben. Nicht zuletzt würden die Analysten weiteren Anpassungsbedarf auf das Immobilienportfolio in Höhe von 200 Mio. EUR sehen. Dennoch würden sie die Aktie des Unternehmens als interessantes Investment ansehen. Ihre Gewinnschätzungen würden sie wegen des leicht erhöhten Kostenblocks leicht nach unten anpassen.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihre "kaufen"-Empfehlung für die Aktie von DIC Asset sowie ihr Kursziel von 9,00 EUR. (Analyse vom 26.08.2009) (26.08.2009/ac/a/nw)