Zürich (aktiencheck.de AG) - Andreas Escher, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Petroplus (ISIN CH0027752242/ WKN A0LEKR) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.

Die Gesamt-Anlagebeurteilung habe sich vollständig bestätigt und das Kursziel von CHF 26 sei in den Schatten gestellt worden. Die Preisdifferenzen zwischen Diesel und Benzin seien seit Mai auf niedrigem Level stabil geblieben und nach Ansicht der Analysten würden sich erste Silberstreifen am Horizont abzeichnen. Da eine leichte Verbesserung der allgemeinen Wirtschaftslage und eine Erholung bei den so genannten Crack-Spreads für Diesel zu erwarten sei, erhöhen man das Kursziel für die Aktie.

Zu den Kursimpulsen für die Aktie würden gehören: Wie zuvor bekannt gegeben, gehöre Petroplus zu den Aktien, die frühzeitig auf eine allgemeine Verbesserung der Wirtschaftslage reagieren würden. Im Laufe der letzten drei Wochen seien die US-Bestände von Mitteldestillaten zurückgegangen, allerdings nur geringfügig. Die Lagerbestände würden sich allerdings noch immer auf einem Rekordniveau befinden. Die Wechselwirkung von geringerer Kapazitätsauslastung und der sich verbessernden US-Wirtschaft werde verringerte Diesellieferungen in die EU und damit höhere Margen für Mitteldestillate nach sich ziehen. Nebenbei sei anzumerken, dass in der EU ein strukturelles Defizit an Dieselkraftstoffen bestehe.

Da Mitteldestillate 50% der Umsätze ausmachen würden, sei Petroplus ein stark auf Diesel ausgerichteter Wert. Beim gegenwärtigen Ölpreis von unter 70 USD pro Barrel belaufe sich der Wert der Lagerbestände (22 Mio. Barrel) ohne Einbeziehung der anderen Vermögenswerte auf 25 CHF je Aktie. Dank des Barmittelzuflusses im zweiten Quartal 2009 habe sich die Gefahr, gegen wichtige Vertragsauflagen zu verstoßen, verringert. Zur Erinnerung sei erwähnt, dass Petroplus praktisch keinen Goodwill ausweise.

Petroplus sei ein Übernahmeziel. Ausgehend von einer bereinigten P/E-Ratio für das Jahr 2010 liege der Kurs von Petroplus auf dem Niveau des Sektors, die P/B-Ratio für 2009 betrage 0,71 (andere Dieselanbieter: Neste 1,3, Erg 0,9, Saras 1,7).

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen für die Aktie von Petroplus ihre Anlagebeurteilung sowie "buy"-Empfehlung und erhöhen ihr Kursziel von CHF 26 auf CHF 35, was dem Buchwert 2009 entspricht. (Analyse vom 26.08.2009) (26.08.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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