Zürich (aktiencheck.de AG) - Wie Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" berichtet, werden das Rating und das Kursziel für die Aktie von Dätwyler (ISIN CH0030486770/ WKN A0MVC2) überprüft.

Dätwyler habe einen Umsatzrückgang um 13,3% (organ. -19,6%) auf CHF 562,1 Mio. (Vontobelschätzung CHF 537,3 Mio.) und ein EBIT von CHF 28,7 Mio. (Marge 5,1%, Vorjahr 10,9%) bekannt gegeben, derweil die Analysten von CHF 36,9 Mio. (Marge 6,9%) und einem Reingewinn von CHF 23 Mio. ausgegangen seien (Vontobelschätzung 26,7 Mio.). Auf dem Ergebnis hätten die Restrukturierungskosten in Höhe von CHF 5,3 Mio. in der Sparte Technische Komponenten gelastet. Mit einer Eigenkapitalquote von 59,7% (59,8%) und einer Nettoverschuldung von CHF 32,1 Mio. (13,5 Mio.) bleibe die Bilanz jedoch solide.

In keiner der vier Divisionen zeichne sich eine Erholung ab. Pharmazeutische Verpackungen als stärkste Sparte dürften stabil bleiben und bei den Technischen Komponenten seien weitere Restrukturierungskosten notwendig.

Dass die Konjunkturflaute Dätwyler zu schaffen machen würde, sei keine Überraschung gewesen. Die Ergebnisse der Sparten Kabel und Gummi seien durchwachsen gewesen, doch da der EBIT-Beitrag gering sei, falle dies nicht so stark ins Gewicht. Überraschend gut habe sich der Bereich Pharmaverpackungen behauptet, der gegenüber dem Vorjahr unverändert geblieben sei. Mit einem Betriebsverlust von CHF 2,2 Mio. - mitbedingt durch Umstrukturierungskosten in Höhe von CHF 5,3 Mio. - habe der Bereich Technische Komponenten für eine Enttäuschung gesorgt.

Nach der Einschätzung der Analysten von Vontobel Research werden die bereinigten Verkaufszahlen des ersten Halbjahres auch im zweiten Halbjahr bestehen bleiben. Gleichwohl habe Daetwyler weitere Umstrukturierungskosten für den Bereich Technische Komponenten angekündigt. Die Einmalkosten würden die Sonderfaktoren nach ihrer Auffassung im ersten Halbjahr deutlich übersteigen, weswegen sie die Umstrukturierungskosten für das gesamte Geschäftsjahr auf etwa CHF 20 Mio. beziffern würden.

Nach Erachten der Analysten von Vontobel Research schützte die neue Portfoliomixtur (weniger Automobilindustrie) Dätwyler vor einem stärkeren zyklischen Abschwung. Daher bleibe die Bilanz sehr solide. Die Sparte Technische Komponenten habe jedoch stärker als erwartet auf zyklische Faktoren reagiert. Die Analysten würden ihre EBIT-Prognosen von CHF 75 Mio. auf etwa CHF 50 Mio. senken.

Die Analysten von Vontobel Research überprüfen ihr Kursziel von CHF 42 und ihre "hold"-Empfehlung für die Dätwyler-Aktie. (Analyse vom 25.08.2009) (25.08.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.