Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Felix Ellmann, stuft die BRAIN FORCE-Aktie (ISIN AT0000820659/ WKN 919331) unverändert mit "halten" ein.

Heute habe die BRAIN FORCE HOLDING die Geschäftszahlen für das 2. Quartal 2009 bekannt gegeben. Diese hätten leicht unterhalb der Erwartung gelegen und gezeigt, dass das Marktumfeld für IT-Dienstleistungen schwierig bleibe. BRAIN FORCE leide unter konjunkturbedingtem Preisdruck und geringeren Neuaufträgen.

Die Restrukturierung schreite jedoch voran: In Erwartung einer schwachen Marktlage habe BRAIN FORCE frühzeitig kostensenkende Maßnahmen eingeleitet. Neben konsequenten Sparmaßnahmen im operativen Geschäft seien der Umzug der österreichischen Gesellschaften in ein deutlich günstigeres Bürogebäude sowie harte Restrukturierungsmaßnahmen in Italien und Kurzarbeit in Deutschland implementiert worden. Insgesamt seien im ersten Halbjahr konzernweit rund 10% der Belegschaft freigesetzt worden.

Zudem hätten der Vorstand und die Geschäftsführer der operativen Gesellschaften auf rund 10 bis 15% ihrer Fixbezüge verzichtet. Außerdem sei im Konzern ein Cash Pooling zum internen Liquiditätsausgleich geschaffen und damit die Zinsaufwendungen deutlich reduziert sowie ein Projekt zur Optimierung des Working Capital durchgeführt worden. So habe auf Halbjahresbasis ein Umsatzrückgang von fast EUR 10 Mio. verkraftet werden können, während der operative Cash-Flow mit EUR +0,40 etwa konstant geblieben sei. Dies sei ein beeindruckendes Ergebnis.

Aufgrund der Verfehlung der Umsatz und Ergebniserwartung im ersten Halbjahr würden insgesamt dennoch die Prognosen nochmals reduziert.

Das 3. Quartal sei in der personalintensiven IT-Branche negativ durch Urlaubszeiten geprägt und die laufende Restrukturierung werde nochmals mit etwa EUR 1,4 Mio. Aufwand zu Buche schlagen. Das Unternehmen erwarte per Ende des 3. Quartals insgesamt ein deutlich negatives EBIT von EUR -4 Mio. Die Erfolge der Restrukturierungsmaßnahmen würden sich hingegen erst in einem guten 4. Quartal niederschlagen. Die volle Wirkung der Restrukturierung sei für das 1. Quartal 2010 zu erwarten.

Die Einschätzung Analysten von SES Research für die BRAIN FORCE-Aktie lautet weiter "halten". Das Kursziel werde von EUR 1,60 auf EUR 1,40 reduziert. (Analyse vom 21.08.2009) (21.08.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.