Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christoph Schlienkamp, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Wirecard (ISIN DE0007472060/ WKN 747206) von "halten" auf "kaufen" herauf.

Wirecard habe gestern den vollständigen Bericht zur wirtschaftlichen Entwicklung im zweiten Quartal 2009 publiziert. Bei der Analyse sei zu beachten, dass die Gruppe bereits Ende Juli die wichtigsten Eckdaten aus der GuV publiziert habe: Im 2. Quartal hätten sich die konsolidierten Umsatzerlöse mit 54,5 Mio. EUR gegenüber dem Vorjahreswert in Höhe von 47,4 Mio. EUR um rund 15% verbessert. Das EBITDA habe sich in diesem Zeitraum um 13,2% auf 14,6 Mio. EUR erhöht (Q2/ 2008: 12,9 Mio. Euro). Mit 13,7 Mio. EUR sei das operative Ergebnis (EBIT) im zweiten Quartal um 12,3% gestiegen (Q2/2008: 12,2 Mio. EUR).

Diese Zahlen seien nunmehr exakt bestätigt worden. Neu sei die nunmehr für das 2. Quartal publizierte EPS-Zahl von 0,11 EUR (BHLe: 0,11 EUR) gewesen. Positiv überrascht habe die Analysten der Free Cashflow von 17,5 Mio. EUR in der ersten Jahreshälfte nach -18,0 Mio. EUR im 1. Halbjahr 2008. Treiber sei hier die Verbesserung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen um beachtliche 34,7 Mio. EUR gewesen. Diese Position beinhalte im Wesentlichen Verbindlichkeiten gegenüber Merchants/Onlinehändlern.

Unabhängig von der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung zeichne sich in allen Zielmärkten weiterhin eine deutliche Zunahme des elektronischen Handels ab. Das Management habe, wie erwartet, die Guidance für 2009 bestätigt und erwarte für das Gesamtjahr einen EBIT-Anstieg zwischen 10% und 25%. Dies korreliere mit einem EBIT zwischen 53,9 Mio. EUR und 61,3 Mio. EUR. Insofern würden sich die Analysten mit ihren Schätzungen von 55,7 Mio. EUR (+13,6%) unverändert wohl fühlen.

Der Kursrückgang nach der Veröffentlichung der vorläufigen Zahlen bis zur Publikation der endgültigen Zahlen sei neben gesamtmarktspezifischen Aspekten auch auf die Wahrnehmung einzelner Marktteilnehmer zurückzuführen, dass sich die EBIT-Marge von 25,7% auf 25,1% verringert habe. Es gelte aber unverändert: Dies sei keine strukturelle Verschlechterung der Margensituation, sondern vielmehr darauf zurückzuführen, dass der Anteil der Großkunden im Kundenportfolio strategisch gewollt zugenommen habe, was mit einer Margenverschlechterung, aber steigenden absoluten EBIT-Beiträgen einhergehe.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die Aktie von Wirecard bei einem unveränderten Kursziel (Peer Group-Vergleich) von 8,50 EUR auf "kaufen" hoch. Die Treiber für die erwartete Höherbewertung seien unverändert das Wachstum des e-Commerce-Marktes sowie die unternehmensseitige Skalierbarkeit im Zusammenspiel von Technologie- und Bankdienstleistungen. (Analyse vom 20.08.2009) (20.08.2009/ac/a/t)