Zürich (aktiencheck.de AG) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Schindler (ISIN CH0024638196/ WKN A0JEHV) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit dem Rating "hold" ein.

Nach Bekanntgabe des H1-Ergebnisses hätten die Analysten an ihren Schätzungen lediglich Feinabstimmungen vorgenommen (EPS 09E +1,3%, EPS 10E -1,4%). Angesichts des wachsenden Vertrauens in den Sektor würden sie ihr Kursziel von CHF 66 auf CHF 72 erhöhen. Das neue Kursziel entspreche einem Ziel-EV/EBITDA 09E von 7,7 oder einem Abschlag von 15% gegenüber Kone.

Das Ergebnis sei solide gewesen, aber die Analysten würden positive Überraschungen (Auftragseingang, Ausblick, Restrukturierungsmaßnahmen) vermissen. In ihren Augen gehöre Schindler innerhalb seiner Vergleichsgruppe zu den Unternehmen mit dem höchsten Optimierungspotenzial (Auftragseingang, Rentabilität, Kommunikation).

Bislang habe das Unternehmen keine klaren Aussagen über die geplanten Optimierungsmaßnahmen getroffen (nicht nur Schließungskosten - auch Abschreibungen und sonstige Kosten seien einzubeziehen). Zudem sei das H2 schwieriger (Restrukturierung, Auswirkungen des Auftragsrückgangs) gewesen, obwohl es normalerweise stärker sei als das H1. Die Optimierung werde in erster Linie 2010 Wirkung zeigen, weshalb die Analysten zu einem späteren Zeitpunkt im Jahr eine gründlichere Analyse in Betracht ziehen würden.

Ergebnis entspreche den Erwartungen, was nötig gewesen sei, um die jüngsten Kursgewinne zu rechtfertigen. Dennoch seien die Ergebnisse nicht besser gewesen als die der Wettbewerber, und vorerst würden den Analysten positive Impulse fehlen.

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating für die Schindler-Aktie. (Analyse vom 19.08.2009) (19.08.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.