Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SRH AlsterResearch, Stefan Schröder, stuft die 4SC-Aktie (ISIN DE0005753818/ WKN 575381) unverändert mit "kaufen" ein.

Mit einem Umsatz von knapp 1 Mio. Euro, F&E-Kosten in Höhe von 6,5 Mio. Euro und einem Nettoverlust von 7,3 Mio. Euro hätten die Halbjahreszahlen von 4SC im Rahmen der Analysten-Erwartungen gelegen. Auch der Finanzmittelbestand von 13,9 Mio. Euro zum Ende des zweiten Quartals habe ihren Prognosen entsprochen.

Bei einem zu erwartenden Cash Burn von ca. 3,5 Mio. Euro pro Quartal (Durchschnittswert) werde der Finanzmittelbestand bis Jahresende auf rund 7 Mio. Euro sinken. Die aktuelle Cashposition sichere die Durchfinanzierung des Unternehmens bis Mitte 2010. So weit die Momentaufnahme. Während andere Unternehmen der Biotechbranche angesichts der Knappheit ihrer Finanzmittel Sparprogramme auflegen und die klinische Entwicklung herunterfahren würden, greife 4SC voll in die Tasten und treibe seine klinischen Projekte zügig voran.

Auf insistierendes Nachfragen der Analysten gebe sich das Management auffällig bedeckt und zugleich unerschütterlich zuversichtlich. Die Frage bleibe offen, ob dieser unerschrockene Optimismus nur dem Rückhalt durch die finanzstarken Hauptinvestoren zu verdanken sei (Kapitalerhöhung) oder schon auf eine hinter den Kulissen eingefädelte Entwicklungspartnerschaft mit einem Pharmaunternehmen hindeute. Jedenfalls werde die Auslizenzierung des nicht zum Kerngeschäft zählenden antiviralen Wirkstoffkandidaten 4SC-301 ausdrücklich nicht für die nahe Zukunft erwogen, um die Cashsituation zu verbessern.

Das Antikrebsmittel 4SC-201 aus der Klasse der HDAC-Inhibitoren werde nach dem Plazet der WHO künftig unter dem internationalen Freinamen Resminostat firmieren. Vor Kurzem habe das Unternehmen die Genehmigung von der deutschen Arzneimittelbehörde BfArM zur Durchführung der Wirksamkeitsstudie in Phase II erhalten. Die unter dem Namen SHELTER in der Indikation Leberzellkarzinom (HCC) laufende Studie sei damit offen für die Rekrutierung von Patienten und werde nach Auskunft von CSO Daniel Vitt in wenigen Tagen den ersten Patienten aufnehmen.

Für die Behandlung von Leberzellkarzinomen sei als einziges Medikament bislang nur das Bayerpräparat Nexavar (Sorafenib) zugelassen. In der SHELTER-Studie werde Resminostat an Patienten mit fortgeschrittenem Leberzellkarzinom in zwei Armen als Zweitlinienbehandlung in Monotherapie und als Kombinationstherapie mit Nexavar getestet und solle erste klinische Wirksamkeitshinweise liefern, inwieweit sich das Tumorwachstum stoppen und das Krankheitsbild stabilisieren lasse. Mit Ergebnissen werde Anfang 2011 gerechnet.

Ein anhaltend positiver Newsflow sollte dem Kurs der Aktie deutlichen Auftrieb geben. Zudem würden über die kommenden zwei Jahre mit der Veröffentlichung einer ganzen Reihe von klinischen Studienergebnissen bedeutende Value Inflection Points erreicht. Der Wertzuwachs des klinischen Produktportfolios und das verbesserte Risikoprofil des Unternehmens würden nachhaltige Kurssteigerungen erwarten lassen.

Die Analysten von SRH AlsterResearch bekräftigen ihr "kaufen"-Rating für die 4SC-Aktie. Das Kursziel werde von 6,00 Euro auf 6,40 Euro angehoben. (Analyse vom 14.08.2009) (14.08.2009/ac/a/nw)