Zürich (aktiencheck.de AG) - Wie Carla Bänziger, Analystin von Vontobel Research, in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" berichtet, nimmt sie die Berichterstattung über die Aktie von Novozymes (ISIN DK0010272129/ WKN 590335) mit dem Rating "hold" wieder auf.

Novozymes habe für das 2Q 2009 einen Konzernumsatz von DKK (Dänische Krone) 2.037 Mio. bekannt gegeben. Das Quartals-EBIT habe DKK 791 Mio. betragen und der Reingewinn habe bei DKK 279 Mio. gelegen. Das Management habe seine Prognose für das Umsatzwachstum in DKK im GJ 2009 geringfügig auf mehr als 2% (zuvor: mehr als 4%) gesenkt.

Im zweiten Quartal sei der Umsatz in Lokalwährung um 3% gefallen. Da der Verbrauch von Reinigungsmitteln allgemein geringer gewesen sei und die Verbraucher eher zu Reinigungsmitteln mit weniger Enzymen gegriffen hätten, sei der Umsatz von Waschenzymen unverändert geblieben. Der Umsatz von technischen Enzymen sei in Lokalwährung um 3% zurückgegangen, weil die Nachfrage nach Textilenzymen und nach Enzymen für die Herstellung von Ethanol-Kraftstoff abgenommen habe.

Der Umsatz von Lebensmittelenzymen sei in Lokalwährung um 7% gesunken, da in Brauereien und bei der Herstellung alkoholischer Getränke weniger Enzyme verwendet worden seien. Der Umsatz von Futterenzymen sei in Lokalwährung um 32% zurückgegangen, nachdem das Umsatzwachstum im ersten Quartal 2009 in Lokalwährung noch 5% betragen habe. Grund für diesen starken Rückgang sei jedoch nicht die geringere Marktnachfrage sondern der Lagerabbau bei den Zulieferern gewesen.

Der Umsatz von Mikroorganismen sei in Lokalwährung um 14% und der von biopharmazeutischen Inhaltsstoffen um 3% gefallen. Trotz eines geringeren Umsatzvolumens habe Novozymes dennoch die Rentabilität mit einer Bruttomarge im zweiten Quartal von 56% weiter steigern können (nach 54,1%, 54,5% und 54,3% in den vorangegangenen Quartalen). Die EBIT-Marge habe nach 18,3%, 18,7% und 19,0% in den Vorquartalen im zweiten Quartal 2009 bei 19,6% gelegen.

Trotz der geringeren Nachfrage an den meisten Märkten sei es Novozymes gelungen, die Rentabilität deutlich zu steigern. Die Bruttomarge habe sich um 290 BP erhöht und die EBIT-Marge sei gegenüber dem 2Q 2008 um 110 BP gestiegen. Die Analysten von Vontobel Research haben ihre Prognose für die EBIT-Marge für das GJ 2009 von 18,8% auf 19,2% und für das GJ 2010 von 18,3% auf 20,0% angehoben. Gleichzeitig hätten sie jedoch ihre Umsatzschätzung für das GJ 2009 um 2% gesenkt. Dies habe zu einer Änderung der EPS-Prognosen von 0% für das GJ 2009 und +8% für das GJ 2010 geführt. Novozymes würden derzeit zu einem P/E 10e von 22,8 notieren.

Die Analysten von Vontobel Research nehmen die Berichterstattung über die Novozymes-Aktie mit einem "hold"-Rating und einem Kursziel von DKK 470 wieder auf. (Analyse vom 14.08.2009) (14.08.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.