Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Sebastian Hein, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie der Hamburger Hafen und Logistik AG (HHLA) (ISIN DE000A0S8488/ WKN A0S848) unverändert mit dem Rating "halten" ein.

Die HHLA werde am 13. August die Zahlen zum ersten Halbjahr vorlegen. Die Bremsspuren der Rezession sollten auch an den Halbjahreszahlen abzulesen sein. Der Konzern leide unter zunehmendem Preisdruck (da die Reeder ihrerseits erhebliche operative Schwierigkeiten hätten) und abnehmenden Lagerleistungen, so dass der Konzernumsatz stärker als in den Vorjahren der Mengenentwicklung folge. Der anhaltende Mengenrückgang wirke sich zunehmend auf die Margen aus, da die Gesellschaft in ihren Kostensenkungsmöglichkeiten begrenzt sei. In der Folge rechne man für das zweite Quartal mit einer zum Vorquartal sinkenden EBITDA-Marge (27,3% vs 28,9%).

Zuletzt sei bekannt geworden, dass die HHLA ihre Lübeckverkehre neu geordnet habe. Bestandteil seien u.a. ein Management-Buy-out der compisped im dritten Quartal 2009 an ihren bisherigen Geschäftsführer und die Einstellung der Bahnverkehre zwischen Hamburg und dem Container Terminal Lübeck. Die HHLA habe bekannt gegeben, den CTL darüber hinaus aufzugeben. Man reagiere hiermit auf die dramatische Verschlechterung bei den Feederverkehren in der Ostsee, die das Ergebnis des Segments Intermodal belastet hätten. Mit weiteren Maßnahmen dieser Art sei aus Sicht der Analysten derzeit nicht zu rechnen.

Bislang liege keine konkrete Prognose für das Gesamtjahr vor. Der Kapitalmarkt sei aber auf deutlich sinkende Margen eingestellt worden. In der zweiten Jahreshälfte würden die sinkenden Basisgrößen automatisch zu einer relativen Verbesserung insbesondere der Umsatzzahlen führen.

Angesichts des guten Sentiments und dem Anstieg der Peers heben die Analysten vom Bankhaus Lampe das Kursziel von 26,50 EUR auf 30,00 EUR an und behalten ihr Anlageurteil "halten" für die HHLA-Aktie bei. (Analyse vom 07.08.2009) (07.08.2009/ac/a/d)