Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Gordon Schönell, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von BAUER (ISIN DE0005168108/ WKN 516810) von "verkaufen" auf "halten" herauf.

Die BAUER AG habe, für die Analysten nicht überraschend, die Prognose für das laufende Geschäftsjahr nach unten korrigiert. Überrascht habe die Analysten allerdings das Ausmaß. Während die Gesellschaft im Rahmen der Q1-Zahlen noch einen Jahresüberschuss von 74 Mio. EUR vorhergesagt habe, seien die Analysten damals schon von nur 62 Mio. EUR ausgegangen. Nun werde dieser aber - nach Aussagen der Gesellschaft - bei nur noch etwa 35 Mio. EUR liegen. Die Gesamtkonzernleistung werde statt bei 1,4 Mrd. EUR nur noch bei 1,3 Mrd. EUR gesehen. Die Analysten hätten ihre Prognosen entsprechend deutlich nach unten korrigiert.

Ausschlaggebend für die schlechter als erwartete Entwicklung des Konzerns sei das Segment Maschinen und dort die Standard-Baugeräte. Hier habe sich die Erwartung der Analysten bestätigt, dass trotz der soliden Verfassung der Baubranche, die Investitionen in neue Maschinen zurückgestellt würden. Hierfür gebe es nach Erachten der Analysten drei Gründe, die für den gesamten Maschinenbau gelten würden.

Erstens spiele mit Sicherheit das Schreckgespenst Rezession eine wichtige Rolle, wenngleich die Baubranche davon aber bislang weniger stark betroffen sei. Zweitens hätten die Firmen in den vergangenen Jahren des Booms viel in neue Maschinen investiert, so dass sie sich auch eine gewisse Investitionszurückhaltung erlauben könnten. Drittens möge es auch bei einigen potenziellen Kunden an der Finanzierung scheitern. Der VDMA weise im Übrigen zum Halbjahr einen Rückgang in den Auftragseingängen im Fachzweig Baumaschinen von 56% auf.

Der Auftragsbestand bei der BAUER AG sei zum Halbjahr um 72,5% eingebrochen und betrage nur noch 81,1 Mio. EUR. Die Reichweite liege damit in diesem Segment bei lediglich 1,5 Monaten. Die Gesamtkonzernleistung habe in Q2 bei lediglich 305,7 Mio. EUR (-19,5%) und der Quartalsüberschuss (vor Anteilen Dritter) bei nur noch 10,1 Mio. EUR (-59,3%) gelegen.

Am 14.08.2009 werde die Gesellschaft den Quartalsbericht veröffentlichen und auch eine Telefonkonferenz halten, in der es dann nähere Informationen geben werde. Nach der Veröffentlichung der wesentlichen Zahlen zum Halbjahr und der neuen Prognose seien aber schon die interessantesten Punkte bekannt. Im Fokus würden die Restrukturierungsmaßnahmen stehen.

Die Analysten hätten ihre Prognosen für das laufende Geschäftsjahr und auch das nächste Jahr nach unten korrigiert.

Da ihre "verkaufen"-Empfehlung im Anschluss an die Q1-Zahlen beim Kurs von 29,14 EUR aufgegangen ist und die Erwartungshaltung an die BAUER AG deutlich zurückgekommen ist, stufen die Analysten vom Bankhaus Lampe die Aktie nun auf "halten" hoch, wenngleich die Bewertung im Peer-Group-Vergleich immer noch relativ hoch erscheint. Das Kursziel werde von 28,50 EUR auf 24,00 EUR gesenkt. (Analyse vom 06.08.2009) (06.08.2009/ac/a/d)