Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Frank Neumann, stuft die IVG Immobilien-Aktie (ISIN DE0006205701/ WKN 620570) von "kaufen" auf "halten" herab.

Die IVG werde am 14.8.2009 die Zahlen für das zweite Quartal bekannt geben. Nach Erachten der Analysten sollte das Unternehmen bisher operativ angemessen durch die aktuelle Wirtschaftskrise gekommen sein. Neben dem normalen operativen Geschäft, sollte bei diesem Quartalsabschluss vor allem das Ergebnis aus der Bewertung ausschlaggebend sein. Die Analysten würden davon ausgehen, dass auf der einen Seite Abwertungsbedarf auf Immobilien, vor allem durch das Airrail Center in Frankfurt wegen höherer Baukosten, bestehe. Auf der anderen Seite sollten aber auch Bewertungsgewinne der Kavernen gezeigt werden.

Die Analysten würden davon ausgehen, dass der Abwertungsbedarf für Immobilien ca. 110 Mio. EUR betragen sollte. Die Aufwertung auf die Kavernen sollte ihres Erachtens leicht darüber anzusiedeln sein. Damit entstehe unter dem Strich ein leicht positiver Effekt aus der Bewertung. Insgesamt hätten die Analysten die Abwertungen bereits in ihren Modellen einbezogen, würden also hierin kein zusätzliches Risiko sehen. Zeitgleich würden sie aber davon ausgehen, dass beide Bewertungsthemen vom Markt hinterfragt würden und sich dies kurzfristig auf den Kurs negativ auswirken sollte.

Auf Jahressicht sei weiterhin keine Guidance ausgegeben worden. Bisher gehe das Unternehmen von Immobilienverkäufen im Wert von 900 Mio. EUR aus, knapp 600 Mio. EUR sollten in Form von drei Immobilienfonds verkauft werden.

Seit der letzten Empfehlung vom Bankhaus Lampe habe der Kurs der Aktie fast 10% zugelegt. Die Diskussionen zu den Abwertungen des Immobilienportfolios im zweiten Quartal sollten die Aktie nach Erachten der Analysten im Vorfeld der Q2-Zahlen unter Druck bringen. Vor diesem Hintergrund habe sich das Chancen-Risiko-Profil verschlechtert.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe reagieren auf diese erwartete Verunsicherung mit einer Zurückstufung der IVG Immobilien-Aktie von "kaufen" auf "halten". Mittelfristig würden sie weiterhin von einem hohen Potenzial für die Aktie ausgehen. Das Kursziel werde von 7,00 EUR auf 5,00 EUR reduziert. (Analyse vom 30.07.2009) (30.07.2009/ac/a/d)