Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Manfred Jakob, Analyst der SEB, setzt im aktuellen "AnlageFlash" die Aktie der Deutschen Postbank (ISIN DE0008001009/ WKN 800100) kurzfristig "under review".

Das Halbjahresergebnis der Deutschen Postbank sei sehr gemischt ausgefallen. Es sei von positiven wie negativen Sondereffekten begleitet worden. Insgesamt habe im Halbjahresvergleich dank positiver Sondereffekte (z.B. Auflösung latenter Steuern) ein Konzerngewinn in Höhe von 70 Mio. EUR ausgewiesen werden können (Vorjahr 238 Mio. EUR). Vor Steuern allerdings habe ein Minus von 160 Mio. EUR (nach +340 Mio. EUR) hingenommen werden müssen. Stabil und damit zufriedenstellend sei der Zinsüberschuss ausgefallen, der mit 1,2 Mrd. EUR 1,7% höher gelegen habe. Dies sei insofern beachtlich, da das Zinsumfeld in H109 gegenüber Vorjahr gerade für einlagenstarke Institute sehr herausfordernd gewesen sei.

Der Provisionsüberschuss dagegen sei im Halbjahresvergleich hinter dem Vorjahr zurückgeblieben; es sei um 9,0% auf 645 Mio. EUR gefallen. Gegenüber dem 1. Quartal sei der Provisionsüberschuss allerdings um 9,4% gestiegen, was durchaus schon für eine gewisse Wende im Kundenverhalten stehe. Das Handelsergebnis (-210 Mio. EUR) sei erneut stark von den schwierigen Marktbedingungen beeinflusst gewesen. Die Risikovorsorge sei erneut aufgestockt worden - um 120 Mio. EUR auf 281 Mio. EUR -, da die rezessiven Auswirkungen sich weiter zeigen dürften.

Das Haus befürchte, dass im Wege der tiefen Rezession die Risikovorsorge im Jahresverlauf nochmals erhöht werden müsste. Demgegenüber dürften die kapitalmarktbedingten Belastungen den Höhepunkt eher hinter sich haben. Die Marktbedingungen würden zwar insgesamt weiterhin eine Herausforderung bleiben. Aber einige kundenbezogene Trends hätten sich umgedreht. Deren Nachhaltigkeit gelte es allerdings noch nachzuweisen. Die Chancen hierfür seien vorhanden.

Aus Sicht der technischen Analyse hat die Deutsche Postbank-Aktie ein Kaufsignal ausgelöst, so Savas Demirtas, technischer Analyst der SEB. Mit dem erfolgreichen Ausbruch über den Widerstand bei 18,89 EUR, die zuvor eine große Hürde dargestellt habe, sei der Weg nach oben derzeit frei. Allen voran fungiere die gewichtete 13-Wochen-Durchschnittslinie, die aktuell bei 18,40 EUR notiere, als eine Art Aufwärtstrendlinie.

Der nächste Widerstand liege erst bei 31,50 EUR, das wohl kaum in den nächsten Wochen erreicht werden dürfte. Die Richtung jedoch dürfte stimmen. Nach unten sei die Aktie mit der gewichteten 13-Wochen-GDL sowie der Unterstützung bei 18,89 EUR gut abgesichert. Erst ein Unterschreiten von einer dieser Marken würde das positive Szenario ins negative umkehren. Aktuelle Bestände sollten daher mindestens mit einem Alarm bei 18,89 EUR versehen werden.

Aus fundamentalen Gesichtspunkten überprüfen die Analysten der SEB derzeit die Gewinnprognosen und das Kursziel und setzen die Aktie der Deutschen Postbank kurzfristig "under review". (Analyse vom 30.07.2009) (30.07.2009/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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