Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Malte Schaumann von SES Research stuft die Aktie von Kontron (ISIN DE0006053952/ WKN 605395) weiterhin mit dem Rating "kaufen" ein.

Kontron habe angekündigt, das Grundkapital zu einem Ausgabebetrag von EUR 7,88 (Bezugsrecht ausgeschlossen) um 9,7% (oder 4.895 Mio. Aktien) zu erhöhen. Der Brutto-Liquiditätszufluss für Kontron betrage EUR 38,6 Mio. Der einzige Zeichner sei das Private-Equity-Unternehmen Warburg Pincus.

Aufgrund der soliden Bilanz (Nettoliquidität höher als EUR 40 Mio. zu Beginn des Jahres 2009) und einem positiven Cashflow in 2009 sei es sehr wahrscheinlich, dass sich Kontron derzeit sehr intensiv mit Akquisitionen befasse. In Kontrons Pipeline würden sich vermutlich verschiedene Akquisitionsziele befinden. Aus strategischer Sicht sollten die Akquisitionen entweder zur Expansion der Aktivitäten im asiatischen Raum dienen oder technisches Know-how ergänzen. Bei Letzteren würde es sich um kleinere Unternehmen handeln, während eine regionale Expansion ein größeres Ziel beinhalten könnte (Umsätze von bis zu USD 100 bis 150 Mio.).

Kontrons Track Record belege, dass Akquisitionen üblicherweise wertschaffend seien, da ROIs von 25 bis 30% erreicht würden. Damit sei das Ausnutzen des aktuellen Bewertungsniveaus sinnvoll und begrüßenswert. Die Durchführung von Akquisitionen auf einem niedrigen Preisniveau ließe dabei die jetzige Verwässerung verschmerzen.

Der nächste Newsflow dürfte sich bereits mit Akquisitionen befassen und könnte bereits bis Ende August folgen.

Aufgrund des verwässernden Effektes werde das Kursziel leicht von EUR 11,00 auf EUR 10,70 reduziert.

Die Kaufempfehlung der Analysten von SES Research für die Kontron-Aktie bleibt bestehen. (Analyse vom 28.07.2009) (28.07.2009/ac/a/t)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.