Augsburg (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der GBC AG, Sylvia Schulz und Felix Gode, stufen die Aktie von LUDWIG BECK (ISIN DE0005199905/ WKN 519990) weiterhin mit "kaufen" ein.

Die LUDWIG BECK AG habe trotz des schwierigen wirtschaftlichen Umfeldes, welches sich sowohl in den Umsatzrückgängen des Einzelhandels als auch bei den Umsatzrückgängen der Waren- und Kaufhäuser widerspiegle, einen erfreulichen filialbereinigten Umsatzanstieg in Höhe von 2,1% erzielen können. Das Umsatzwachstum sei hierbei allein im zweiten Quartal erzielt worden. Die Nettorohertragsmarge habe im ersten Halbjahr 2009 um starke 1,1 Prozentpunkte gesteigert werden können. Ebenso habe sich das operative Ergebnis um 33,1% auf 1,7 Mio. EUR verbessert. Nach Berücksichtigung des Finanzergebnisses habe somit bereits zum ersten Halbjahr 2009 ein ausgeglichenes EBT erzielt werden können.

Die Zahlen hätten leicht über den Analystenerwartungen gelegen, wodurch sie ihre Schätzungen einer leichten Anpassung nach oben unterzogen hätten. So habe man die Erwartungen für 2009 beim Umsatz von 103,0 Mio. EUR auf 103,5 Mio. EUR erhöht, was einem moderaten Wachstum von 0,9% gleichkomme. Hierzu sollte neben den regelmäßigen Events und der anhaltenden Aufwertung des Produktportfolios auch die im Mai 2009 erweiterte Designer- und Abendmodeabteilung im dritten Stock des Stammhauses einen wichtigen Beitrag leisten. Ebenso stütze man die Erwartungen auf die Hauptzielgruppe des Kaufhauses der Sinne, welche relativ konjunkturunabhängig einkaufe.

Des Weiteren habe sich das Konsumklima laut der GfK von 2,5 Punkten im Mai 2009 auf 2,6 Punkte im Juni 2009 sogar leicht verbessert. Für Juli prognostiziere der Indikator eine weitere Verbesserung auf 2,9 Punkte, was sich ebenso positiv auf die Umsätze der LUDWIG BECK AG auswirken könnte.

Des Weiteren habe man die Abschreibungshöhe um 0,1 Mio. EUR auf 3,8 Mio. EUR (alte Schätzung: 3,7 Mio. EUR) leicht angepasst. Beim EBIT gehe man von einem Wachstum von 6,2% auf dann 8,7 Mio. EUR (alte Schätzung: 8,3 Mio. EUR) aus. Aufgrund des vollständigen Wegfalls der latenten Steuern und deren aufwandswirksame Abschreibung in Höhe von 1,7 Mio. EUR über die Gewinn- und Verlustrechnung habe man die neue Gewinnerwartung nach unten angepasst und erwarte einen Jahresüberschuss in Höhe von 1,4 Mio. EUR (alte Schätzung: 2,9 Mio. EUR).

Man bestätige trotz der Abschreibungen der Verlustvorträge den fairen Wert der Aktie auf Basis 2010 mit 14,80 EUR. Damit sei der faire Wert trotz der leichten Anpassung der Schätzungen auf gleichem Niveau geblieben. Ausgehend vom aktuellen Kursniveau entspreche dies einem Kurspotenzial von rund 15%.

Die Analysten der GBC AG stufen damit die Aktie der LUDWIG BECK unverändert mit dem Rating "kaufen" ein. Das Kursziel sehe man bei 14,80 EUR. (Analyse vom 23.07.2009) (23.07.2009/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.