Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Wolfgang Vasterling, rät weiterhin zum Halten der Südzucker-Aktie (ISIN DE0007297004/ WKN 729700).

Das Unternehmen habe das neue Geschäftsjahr 2009/10 (28.02) mit soliden Ergebnissen begonnen. Der Konzernumsatz sei um 4,0% auf EUR 1,411 Mrd. gefallen. Das operative Ergebnis (EBIT) vor a.o. Faktoren habe im 1. Quartal um 39,6% auf EUR 88,2 Mio. zugenommen. Der Jahresüberschuss nach Anteilen Dritter sei um 56% auf EUR 47,6 Mio. zurückgegangen. Bereinigt um a.o. Faktoren habe das Ergebnis pro Aktie von EUR 0,09 auf 0,25 zugenommen.

Der Vorstand habe die Prognose für das Gesamtjahr 2009/10 bestätigt. Der Konzernumsatz solle ungefähr auf Vorjahresniveau liegen. Dabei dürfte die Zuckersparte aufgrund der Quotenrückgabe niedrigere Erlöse ausweisen, die von den übrigen Sparten ausgeglichen werden sollten. Beim operativen Ergebnis werde sogar ein kräftiger Anstieg auf EUR 400 Mio. nach EUR 258 Mio. prognostiziert.

Zur Optimierung der Finanzierung habe das Unternehmen eine Wandelanleihe im Volumen von EUR 283,5 Mio. an institutionelle Anleger begeben. Es könnten maximal 15 Mio. Aktien gewandelt werden. Der Kupon liege nur bei 2,5% und die Wandlungsprämie betrage 30%.

Südzucker scheine am Zuckermarkt die Belastungen durch die EU-Marktreform weitgehend überstanden zu haben. Die Prognosen für das neue Geschäftsjahr würden angesichts des schwierigen wirtschaftlichen Umfelds erfreulich ausfallen und durch die guten Ergebnisse des 1. Quartals untermauert.

Allerdings hat sich der Kurs der Südzucker-Aktie seit Ende Oktober 2008 bereits verdoppelt, und die Bewertung übertrifft leicht den Branchendurchschnitt, so dass die Analysten der Nord LB bei ihrer "halten"-Empfehlung bleiben. Das Kursziel werde bei 15 EUR belassen. (Analyse vom 15.07.2009)(15.07.2009/ac/a/d)