Bad Nauheim (aktiencheck.de AG) - Für die Experten der "BÖRSE am Sonntag" ist die Aktie der Deutschen Beteiligungs AG (ISIN DE0005508105/ WKN 550810) die Aktie der Woche.

Die Deutsche Beteiligungs AG (DBAG) habe in der vorletzten Woche ihre Bilanz für das erste Halbjahr des Geschäftsjahres 2008/09 (bis Ende Oktober) veröffentlicht. Nun scheint sie verdaut zu sein: An den vergangenen Handelstagen griffen die Investoren beherzt zu, so die Experten der "BÖRSE am Sonntag". Vielleicht werde das aktuelle Kursniveau als gute langfristige Einstiegsmöglichkeit empfunden, da der Aktienkurs im Vergleich zur Substanz einen hohen Abschlag aufweise.

Die Deutsche Beteiligungs AG gehöre nach eigenen Angaben zu den führenden Beteiligungsgesellschaften und zähle in Deutschland aufgrund ihrer mehr als vierzigjähriger Erfahrung zu den Ältesten der Branche. Die Gesellschaft konzentriere sich bei der Suche nach passenden Kandidaten fürs Portfolio auf Mittelstandsunternehmen aus Deutschland sowie den europäischen Nachbarländern mit einem Jahresumsatz zwischen 50 und 500 Mio. Euro.

Dabei sei man auf etablierte, profitable Firmen mit einem bewährten Geschäftsmodell fokussiert, die führende Marktpositionen und aussichtsreiche Entwicklungsperspektiven besitzen würden. Laut Management seien solche im Maschinen- und Anlagenbau, in der Automobilzulieferindustrie, der Spezialchemie, der Mess- und Automatisierungstechnik sowie in besonders spezialisierten Dienstleistungen für die Industrie zu finden. In diesen Bereichen habe sich die DBAG schon reichlich Expertise aufbauen können. Auf Sanierungsfälle oder sehr junge und kleine Unternehmen sei die Investitionsstrategie dagegen nicht ausgerichtet.

Beteiligungsgesellschaften würden oft Bewertungsabschläge bei ihren Kennzahlen aufweisen. Die gegenwärtige Differenz zwischen Eigenkapital je Aktie und Aktienkurs von rund 36% scheine jedoch zu groß. Sie dürfte neben der aktuellen Konjunkturkrise auch auf eine kritische Betrachtung der schlechteren Bewertungsverhältnisse zurückzuführen sein. Möglicherweise werde dabei auch der zurzeit vom Konzern angegebene Portfoliowert als zu hoch bewertet, was ein Risiko darstellen könnte und sich entsprechend auf die Kursgestaltung offenbar auswirke. Das Management handle allerdings konservativ und nach Meinung der Experten sei das Risiko, dass es in den kommenden Monaten zu größeren Bewertungskorrekturen kommen müsste, nicht besonders hoch.

Darüber hinaus würden die zurzeit vorhandenen Mittel Investitionen in attraktive Unternehmen ermöglichen. Dank des soliden finanziellen Polsters solle die jetzige Konjunkturkrise zudem gut überwunden werden können. Ein weiterer klarer Vorteil sei, dass die DBAG fast schuldenfrei sei. Auf teure Refinanzierungen könne man also verzichten.

Insgesamt betrachtet treffen bei der Aktie der Deutschen Beteiligungs AG somit derzeit eine sehr solide Substanz und ein nach Meinung der Experten der "BÖRSE am Sonntag" zu großer Bewertungsaufschlag aufeinander, was langfristige Käufe rechtfertigt. Unterstützt werde diese Einschätzung durch die Charttechnik, habe das Papier doch gerade die Hürde von 11,80 Euro geknackt. (Ausgabe 26 vom 28.06.2009) (29.06.2009/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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