Wien (aktiencheck.de AG) - Jörn Lange und Johannes Mattner, Analysten der Raiffeisen Centrobank, stufen die Aktie der Citigroup (ISIN US1729671016/ WKN 871904) auf "verkaufen" herab.

Durch die geplante Wandlung von Vorzugskapital in Stammaktien verfüge die Citigroup über eine der höchsten Kernkapitalquoten unter den US-Großbanken.

Die Verwässerung für die Altaktionäre sei bereits weitgehend eingepreist. Der angekündigte Strategiewandel vom Finanzsupermarkt zur stärker fokussierten Universalbank sei positiv, allerdings werde dieser Prozess dauern und schmerzhaft sein.

In diesem Marktumfeld würden sich für viele Vermögenswerte oder Geschäftsaktivitäten keine fairen Preise erzielen lassen. Alternativ dürfte das Management gezwungen sein Perlen abzugeben. Die Bilanz enthalte trotz der getroffenen Maßnahmen weiterhin viele Risiken. Die Einmischung des Staates schrecke viele Leistungsträger ab.

Nach dem desaströsen Jahresabschluss 2008 seien die Geschäftszahlen für das erste Quartal 2009 auf den ersten Blick erfreulich gewesen. Der Höhepunkt der Finanzkrise dürfte nun hinter uns liegen und die Verwässerung der Altaktionäre durch die laufende Wandlung von Vorzugs- in Stammaktien durch den Staat und private Vorzugsaktionäre sei bereits in der Bewertung der Aktie ausreichend berücksichtigt. Aber dies reiche nach Erachten der Analysten nicht mehr aus.

Die Belastungen durch die Wirtschaftskrise würden die Citigroup angesichts ihrer großen, teilweise unbesicherten Kreditbücher weiter belasten. Daneben hätten sich einige Wettbewerber durch die Rückzahlung der Staatsgelder wieder freigeschwommen und könnten Leistungsträger abwerben. In der sich hieraus ergebenden Zweiklassengesellschaft im Banksystem sähen die Analysten die Citigroup derzeit nicht auf der Sonnenseite.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank stufen Aktie der Citigroup auf "verkaufen" herab. (Analyse vom 25.06.2009) (25.06.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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