Wien (aktiencheck.de AG) - Gernot Jany, Analyst der Erste Bank, stuft die Aktie von CA Immo International (ISIN ATCAIMMOINT5/ WKN A0LBUV) von "kaufen" auf "akkumulieren" herab.

Seit der starken Kursbewegung im Mai, bei der das Kursziel der Analysten für die Aktie der CA Immo International (EUR 4,0) angetestet worden sei, bewege sich der Kurs der Aktie in einem seitwärtsgerichteten Trendkanal. Die Aktie erscheine den Analysten auf dem aktuellen Niveau (0,34x Buchwert) aus fundamentaler Sicht nach wie vor interessant, wenngleich die Lage an den Immobilienmärkten in CEE angespannt bleibe.

Im ersten Quartal 2009 habe die CA Immo International einen Verlust in Höhe von EUR -46,5 Mio. ausgewiesen, der wie in den Vorquartalen im Wesentlichen durch Abwertungen im bestehenden Portfolio und Abschreibungen von Entwicklungsprojekten verursacht worden sei, die jedoch nicht cash wirksam seien. Wesentlicher erscheine den Analysten, dass der operative Cashflow durch eine stabile Entwicklung bei den Mieteinnahmen und durch erste Kosteneinsparungen nahezu konstant habe gehalten werden können, obwohl keine Erlöse aus Immobilienverkäufen hätten generiert werden können (Verkaufserlöse in Q1 08: EUR 7mn).

Auf der Stabilisierung des operativen Cashflows werde auch in den nächsten Quartalen das Hautaugenmerk des Managements liegen, was neben weiteren Kosteneinsparungen durch aktives Immobilienmanagement (stabile Entwicklung der Mieteinahmen und Vermeidung von Leerständen) gewährleistet werden solle.

Insgesamt erscheine den Analysten die CA Immo International gut für das aktuell schwierige Marktumfeld gerüstet. Neben dem Fokus auf die stabileren Immobilienmärkte in CE4 und der relative konservativen Entwicklungspolitik, habe die Gesellschaft mit einer soliden Finanzierungsstruktur und guten Bankbeziehungen gepunktet.

Mangels positiver Kurstreiber und aufgrund des technischen Gesamtbildes stufen die Analysten der Erste Bank die Aktie der CA Immo International von "kaufen" auf "akkumulieren" zurück, erhöhen ihr Kursziel jedoch leicht von EUR 4,0 auf EUR 4,3. (Analyse vom 12.06.2009) (12.06.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.