Detmold (aktiencheck.de AG) - Die Experten vom "Frankfurter Börsenbrief" empfehlen bei der Aktie von Grammer (ISIN DE0005895403/ WKN 589540) ein Stop-buy-Limit bei 6,11 EUR zu setzen.

Die Aktie von Grammer befinde sich trotz desolater Ausgangslage am Automarkt in einer interessanten charttechnischen Verfassung. Jede vermeintliche Katastrophenmeldung sollte hier bewusst im Kurs-Kontext gesehen werden, denn vor einem Jahr habe die Aktie noch bei etwa 17 EUR notiert und im Tief sei sie sogar auf etwa 2,50 EUR gefallen. Inzwischen liege der Kurs bei etwa 6 EUR und sei damit noch nicht ausgereizt.

Grammer bestehe aus den Segmenten Seating-Systems (also zum Beispiel Fahrerersitze für LKW, Busse, Bahn, Traktoren usw.) und Automotive (Kopfstützen, Armlehnen, Mittelkonsolen, Seitenpolster usw.). Erstes Segment trage nur etwa 38% zum Umsatz, jedoch etwa 90% zum operativen Ergebnis bei. Der Automotive-Bereich habe einen Anteil von 62% am Umsatz, aber nur etwa 10% am Ergebnis vor Zinsen und Steuern.

Es sei natürlich kein Wunder, dass die Krise in der Autoindustrie das Amberger Unternehmen sehr hart getroffen habe. Der Umsatz sei im Auftaktquartal 2009 um 35,8% auf 171,7 Mio. EUR eingebrochen. Das operative Ergebnis habe nach einem Plus von 8,2 Mio. EUR ein Minus von 8,6 Mio. EUR verzeichnet.

Die Kapazitäten seien angepasst worden. Zum Ende des ersten Quartals sei die Mitarbeiterzahl um etwa ein Fünftel kleiner als im gleichen Vorjahreszeitraum gewesen. Die Eigenkapitalquote sei zwar leicht zurückgegangen, habe zum Quartalsende aber mit einem Wert von 163 Mio. EUR noch bei etwa 34% gelegen. Dem stünden Finanzverbindlichkeiten in Höhe von netto 88,6 Mio. EUR gegenüber.

Mit einer Prognose tue sich das Unternehmen im jetzigen Umfeld natürlich schwer. Der Aktienmarkt sei schon etwas weiter und habe den Titel bereits auf die Startrampe geschoben. Gelinge ein nachhaltiger Ausbruch über die Marke von 6 EUR, sei mit einer dynamischen Fortsetzung der Erholung zu rechnen.

Die Experten vom "Frankfurter Börsenbrief" raten bei der Aktie von Grammer ein Stop-buy-Limit bei 6,11 EUR zu platzieren. Das Kursziel sehe man zunächst bei etwa 8 EUR und das Stop-loss-Limit setze man bei 4,98 EUR. (Ausgabe 23 vom 06.06.2009) (08.06.2009/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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