Zürich (aktiencheck.de AG) - Die Analystin von Vontobel Research, Claudia Lenz, stuft die Aktie von Barry Callebaut (ISIN CH0009002962/ WKN 914661) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "buy" ein.

Am Freitag, dem 5. Juni, sei Barry Callebaut zu Gast bei der von Vontobel organisierten 17. jährlichen Sommerkonferenz in Interlaken gewesen, an der über 100 nationale und internationale institutionelle Anleger teilgenommen hätten. Anfang letzter Woche habe Barry Callebaut berichtet, dass die Fusion des europäischen Verbrauchergeschäfts mit dem spanischen Schokoladehersteller Natra auf gutem Weg sei und dass an Natras Aktionärsversammlung vom 30. Juni 2009 über die neue Unternehmensstruktur mit zwei Sub-Holdings entschieden werde (MF 03.06.2009). Darüber hinaus sei auch eine Akquisition im Bereich Vending Mixes angekündigt worden.

Barry Callebaut habe die Verstärkung seines Verkaufsautomaten-Geschäfts durch die Übernahme des dänischen Vending-Mix-Herstellers Eurogran angekündigt, der einen Jahresumsatz von CHF 40 Mio. aufweise. Das Vending-Mix-Geschäft sei Teil des Geschäftsbereichs Gourmet & Spezialitäten. Barry Callebaut sei seit der Übernahme von AM Foods im Jahr 2004 an der Marktkonsolidierung beteiligt. Der weltweite Schokoladenmarkt wachse üblicherweise um 1 bis 2% pro Jahr, gehe aber während einer Rezession wie zurzeit eher um -1 bis -2% zurück. Nach den 9M 2008/2009 (Sept.-Jan.)seien die Volumen in Westeuropa um -2,6% und in Nordamerika sogar um bis zu -10% (ohne Wal-Mart) zurückgegangen.

Daher sei Barry Callebauts stagnierendes Umsatzwachstum im 1H 2008/2009 eine gute Leistung. Durch die Zusammenlegung des europäischen Verbrauchergeschäfts mit Natra werde Barry Callebaut zu einem reinen Industrieschokoladehersteller, was man sehr begrüße. Der wegfallende Umsatz im Verbrauchergeschäft werde teilweise vom steigenden Umsatz im Industriegeschäft ausgeglichen, was sich positiv auf die operativen Margen auswirken werde.

Barry Callebaut werde die Umsatzzahlen für 9M 2008/2009 am 25. Juni 2009 veröffentlichen, und nach dem stagnierenden Umsatz im 1H 2008/2009 rechne man für 3Q 2008/2009 - dank Oster-Effekten im März sowie ersten Anzeichen für eine Lageraufstockung auf breiter Basis - mit einer positiven Entwicklung (+7,9%). Mit einem P/E 10e von 11,9 werde Barry Callebaut derzeit mit einem Abschlag gegenüber der schweizerischen Vergleichsgruppe gehandelt (P/E 10e: 15,3), den man angesichts der guten Unternehmensaussichten als nicht gerechtfertigt erachte.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Aktie von Barry Callebaut mit dem Rating "buy". Das Kursziel werde bei CHF 665 gesehen. (Analyse vom 08.06.2009) (08.06.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.