Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die TORNOS-Aktie (ISIN CH0011607683/ WKN 632630) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.

TORNOS habe heute wahrhaft düstere Zahlen für das 1Q 09 vorgelegt. Die Aufträge seien um 71% auf CHF 23,1 Mio. zurückgegangen, und der Umsatz sei um 57% auf CHF 31,8 Mio. gesunken, was von den Analysten in etwa so erwartet worden sei. Das EBITDA sei auf CHF -5,8 Mio., und das EBIT auf CHF -7,4 Mio. abgestürzt. Der Reingewinn habe CHF -6,1 Mio. betragen und sei durch steuerliche Verlustvorträge und weitere Finanzgewinne vermutlich noch etwas gestützt worden.

Die Größenordnung des Auftragsrückgangs (-71%) liege am unteren Ende der im Schweizer Maschinenbausektor verzeichneten Minuswerte, eine Entwicklung, die sich durch die hohe Abhängigkeit von Automobil-, Halbleiter- und Uhrenindustrie erkläre. Zwar seien die im 1Q 09 eingefahrenen Verluste durchaus besorgniserregend, die Bilanz des Unternehmens präsentiere sich aber nach wie vor solide: Die Nettoverschuldung betrage nur CHF 3,5 Mio., bei einer Eigenkapitalquote von 74%.

Mittelfristig gebe sich das Management zuversichtlich, betrachte aber die nächsten paar Quartale weiterhin mit Vorsicht. Das aktuelle Kurzarbeitsprogramm werde daher in vollem Umfang fortgeführt.

Angesichts der im 1Q 09 eingefahrenen Nettoverluste (sogar auf EBITDA-Niveau) liege TORNOS' aktueller Fokus natürlich auf der Überwindung der Krise und, bei Erholung der Märkte, auf der Verbesserung der Rentabilität. Ausgehend von der soliden Bilanz des Unternehmens, und einer möglichen Erholung der Märkte bis Mitte 2010, würden die Analysten für das Unternehmen derzeit keinen Kapitalbedarf sehen. Der aktuelle Bewertungsabschlag von 30% gegenüber dem Buchwert spiegele den starken Geldabfluss und die ungewissen Aussichten wider. Zurzeit sollte man dem Titel gegenüber also noch Vorsicht walten lassen.

Das Rating der Analysten von Vontobel Research für die TORNOS-Aktie lautet "hold". Das Kursziel sehe man bei CHF 6. (Analyse vom 19.05.2009) (19.05.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.