Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Constantin Rohrbach, empfiehlt weiterhin, die Aktien von IVG Immobilien (ISIN DE0006205701/ WKN 620570) zu verkaufen.

Der Konzern bleibe in der Verlustzone. Sinkende Umsatzerlöse und erneut deutliche Abschläge bei den Wertänderungen hätten ein erneut negatives Konzernergebnis verursacht. Die Umsatzerlöse hätten sich um 28,1% auf 123,2 Millionen Euro verringert. Das EBIT habe sich auf Konzernebene auf -55,1 Millionen Euro verschlechtert. Das Konzernergebnis habe bei -44,8 Millionen Euro gelegen.

Im März dieses Jahres seien fällige Kredite über 1,3 Milliarden Euro prolongiert worden, was dem Konzern bis 2012 die Liquidität sichern solle. Gleichzeitig habe der Konzern beschlossen, im Rahmen eines neuen Geschäftsmodells Immobilien im Wert von 900 Millionen Euro entweder direkt zu verkaufen oder über eigene Fonds zu platzieren, wie dies zuletzt bei den Kavernen geschehen sei. Bei der Finanzierungsstruktur gebe es einen Anstieg der kurzfristigen Verbindlichkeiten, die sich nunmehr auf 1,477 Milliarden Euro belaufen würden.

Die derzeitige Marktsituation im Immobiliensektor stelle für den Konzern eine dauerhafte Herausforderung dar. Zwar würden dem Unternehmen vor allem unrealisierte Wertänderungen die Verluste einbringen, aber auch das übrige Umfeld stelle sich derzeit ungünstig dar. Auf das Ergebnis würden zunehmende Leerstände und sinkende Mietpreise drücken. Ob die Umstrukturierung des Konzerns und sein Geschäftsmodell hier nachhaltig entgegenwirken könnten, werde sich frühestens nächstes Jahr zeigen.

Die geplante Veräußerung von Immobilien im Wert von 900 Millionen Euro dürfte nach Einschätzung der Analysten angesichts der zu erwartenden Erlöse wohl eher der Liquidität des Konzerns dienen. Das Kursziel für die Aktie werde von zuvor 3 Euro auf jetzt 4,50 Euro erhöht.

Die Analysten der Nord LB empfehlen weiterhin, die Aktien von IVG Immobilien zu verkaufen. (Analyse vom 07.05.2009) (07.05.2009/ac/a/d)