Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Manz Automation-Aktie (ISIN DE000A0JQ5U3/ WKN A0JQ5U) von "halten" auf "verkaufen" herab.

Manz Automation habe vorläufige Zahlen zum ersten Quartal gekannt gegeben. Diese seien äußerst schwach ausgefallen. Im Vorfeld sei von den Analysten ein schwaches erstes Quartal erwartet worden, aber das Ausmaß habe überrascht: Umsatz: 16,5 Mio. EUR (Vj.: 38,6 Mio. EUR), EBIT: -5,0 Mio. EUR (Vj: 5,6 Mio. EUR) und der Periodenüberschuss: -4,7 Mio. EUR (Vj.: 4,2 Mio. EUR).

Das Unternehmen leide vor allem unter der Zurückhaltung der Kunden. Diese würden vermehrt Aufträge auf der Zeitachse nach hinten verschieben. Zudem komme der Auftragseingang nicht richtig in Schwung. Insgesamt habe das Unternehmen ein Auftragspolster von circa 93 Mio. EUR. Man gehe davon aus, dass sich die Situation umsatzseitig im zweiten Halbjahr entspannen sollte und dann vermehrt Umsätze generiert würden. Dann sollte sich die Zurückhaltung der Kunden langsam auflösen.

Ertragsseitig gehe man davon aus, dass das zweite Quartal besser werden werde als das erste Quartal. Dies habe vor allem mit den dann wirkenden Sparmaßnahmen zu tun. Für das erste Halbjahr gehe das Unternehmen von einem negativen EBIT aus. Auf Gesamtjahressicht solle der Break-Even auf EBIT-Ebene gehalten werden. Man gehe davon aus, dass dies gelingen sollte und erwarte ein EBIT von 2,0 Mio. EUR. Nennenswerte Erträge erwarte man für das Unternehmen frühestens in 2010. Nicht zuletzt die Kooperation mit Roth & Rau sollte dem Unternehmen helfen. In der Branche würden vor allem Turnkeylinien nachgefragt. Diese biete Roth & Rau an. Einen Teil der dafür benötigten Maschinen werde von Manz geliefert.

Man korrigiere die Schätzungen für das Gesamtjahr nach unten und rechne nunmehr mit einem Umsatz von 120 Mio. EUR. Die EBIT-Marge sehe man in diesem Jahr nahe des Break-Even bei 1,6%.

Insgesamt stufen die Analysten vom Bankhaus Lampe die Manz Automation-Aktie mit "verkaufen" ein. Das Kursziel von 30,00 EUR bleibe bestehen. Die negativen Auswirkungen der angepassten Gewinnschätzungen auf das Kursziel seien durch einen höheren Wert im Peer-Group-Vergleich ausgeglichen worden. (Analyse vom 30.04.2009) (30.04.2009/ac/a/nw)