Zürich (aktiencheck.de AG) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Aktie von Sika (ISIN CH0000587979/ WKN 858573) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold".

Nach einem Unternehmensbesuch würden die Analysten ihr EPS 2009 und 2010 um jeweils 7% und 4% reduzieren. Aufgrund der gestiegenen Branchenbewertung würden sie ihr Kursziel von CHF 880 auf CHF 1.090 anpassen.

Die Analysten seien zuversichtlich, dass sich die Kosten erfolgreich kontrollieren lassen würden, als Resultat von der Bruttogewinnmarge, die etwas besser ausfallen sollte, da der Preisdruck im 1. Quartal zu vernachlässigen gewesen sei und die Rohstoffpreise gefallen seien, der Implementierung von Kurzarbeit in Deutschland, Italien und in der Schweiz, die direkte Auswirkungen auf die Kostenstruktur haben werde, den Vertriebs- und Verwaltungskosten, die weniger unflexibel seien als von den Analysten erwartet, da sie die jetzt verschwindenden Zeitarbeiter und variable Logistikkosten einschließen würden, sowie nicht zuletzt einem Nachlassen des Umsatzrückgangs, den die Analysten von jetzt an erwarten würden, verbunden mit einer niedrigeren Hebelwirkung.

Einerseits seien ungefähr 50% des Umsatzes im ersten Quartal aus Winterregionen (Nordeuropa und -amerika) gekommen, und der März habe bereits einen höheren Umsatz als im Vorjahr zu verzeichnen gehabt (aufgestaute Nachfrage). Andererseits seien Ausgaben für Bedachung (20% des Umsatzes in der Bausparte) wegen des kalten Winters gänzlich weggefallen.

Von jetzt an seien die mittelfristigen Aussichten gut, da die Konjunkturprogramme 2010/11 zu greifen beginnen würden. Zudem sei die Branchenbewertung seit Mitte Februar um zwischen 25% und 50% gestiegen, und die Analysten würden daher ihr Kursziel von CHF 880 auf CHF 1.090 erhöhen (Zielbewertung: EV/EBITDA 10E von 6,3).

Die Analysten von Vontobel Research halten an ihrem "hold"-Rating für die Sika-Aktie fest. (Analyse vom 30.04.2009) (30.04.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.