Essen (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Steffen Manske von der National-Bank AG empfiehlt die Aktie von Coca-Cola (ISIN US1912161007/ WKN 850663) weiterhin zu kaufen.

Der Geschäftsgang des Softdrinkherstellers Coca-Cola in den ersten drei Monaten des neuen Geschäftsjahres sei im Wesentlichen durch widrige Währungsverhältnisse geprägt gewesen. So sei der konzernweite Umsatz um 2,8% auf 7,169 Mrd. USD gesunken (Marktprognose: 7,17 Mrd. USD). Das Minus setze sich aus unvorteilhaften Währungseffekten von 10%, einem um 7% höheren Konzentrateabsatz, Preissteigerungen von 2% und negativen Effekten von 2% für strukturelle Veränderungen zusammen.

Auf operativer Ebene habe der Gewinn - dank einer weiteren Senkung der allgemeinen Kosten - mit 1,863 Mrd. EUR auf dem Vorjahresniveau stabil gehalten werden können. Ohne die Währungseinflüsse habe der operative Gewinn 17% über dem Vorjahreswert gelegen. Die operative Marge habe Coca-Cola entsprechend leicht von 25,4% auf 26,0% steigern können. Das berichtete Nettoergebnis sei unter anderem aufgrund eines geringeren Ergebnisbeitrages der Beteiligungen an Abfüllpartnern und gestiegenen Steuern überproportional um 10,1% auf 1,348 Mrd. USD gefallen. Vor Sonderposten, die unter anderem Restrukturierungsmaßnahmen beinhalten würden, errechne sich ein Gewinn je Aktie von 0,65 USD, welcher den Markterwartungen und einem Minus von 2 Cent beziehungsweise 3% entsprochen habe.

Die Bewertungsrelationen zwischen Coca-Cola und dem größten Wettbewerber Pepsi würden weiter auf einem ähnlichen Niveau bleiben. Im Vergleich mit der Historie lasse sich aber anhand aller von den Analysten betrachteten Kennzahlen ein gewachsenes Potenzial ableiten. So habe die Aktie in den letzten drei Jahren mit einem durchschnittlichen KGV von 20,9 notiert und weise nun für 2009 einen Wert von nur 13,9 auf. Auch die aktuelle Dividendenrendite von 3,8% erscheine im Vergleich zu den letzten drei Jahren von 2,7% attraktiv.

Operative währungsbereinigte Verbesserungen seien nach Erachten der Analysten entscheidend.

Die Analysten der National-Bank AG bestätigen ihr "kaufen"-Votum und das Kursziel von 54 USD für die Aktie von Coca-Cola, da sie unverändert gute Geschäftsverbesserungen erkennen. Das operative Gewinnplus von 17%, erzielt durch Umsatzsteigerungen und die Fortführung von Kostensenkungsmaßnahmen, werde aktuell nur durch negative Währungsveränderungen belastet. (Analyse vom 22.04.2009) (22.04.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.