Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Michael Foeth, stuft die Inficon-Aktie (ISIN CH0011029946/ WKN 588714) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.

Die Ergebnisse von Inficon für 1Q09 seien hinter den Analysten- und den Konsenserwartungen zurückgeblieben. Die Umsatzerlöse seien gesunken und hätten die Erwartungen für 1Q09 nicht erfüllen können. Allerdings würden sich die Auftragseingänge positiv entwickeln (Book-to-Bill-Verhältnis über 1) und der Umsatz in 2Q09 dürfte daher gegenüber dem Vorquartal um etwa 10% steigen. Die Prognosesicherheit über 2Q09 hinaus bleibe sehr gering.

Das Unternehmen gebe auch keine Prognosen für das Gesamtjahr ab. Angesichts des Umsatzrückgangs in 1Q09 haben die Analysten von Vontobel Research ihre Umsatzschätzungen für das GJ09 um weitere 14% gekürzt. Entsprechend würden sich die EPS-Prognosen für das GJ09 um 59% und für das GJ10 um 41% reduzieren.

Für den Umsatzrückgang seien in erster Linie Einbußen um 58% im Halbleiter- und Vakuumbeschichtungsmarkt (VontE: -55%) verantwortlich gewesen. Der Umsatz im Segment Kälte- und Klimatechnik habe mit einem Minus von 36% seinen Tiefststand in 1Q09 erreicht (VontE: -35%). Der Umsatzverlust sei dem markanten Rückgang um 35% im Bereich allgemeine Vakuumanwendungen zu verdanken gewesen (VontE: -25%). Obgleich der Umsatz der Sparte Notfallhilfe und Sicherheitsüberwachung in 1Q09 um 55% zurückgegangen sei (VontE: -20%), bleibe die Auftragslage in diesem Geschäftszweig solide. Daher dürfte diese Sparte in GJ09 als einzige ein Wachstum verzeichnen.

Die Analysten von Vontobel Research glauben, dass das Unternehmen mit einer generellen Kostenreduktion unter Beibehaltung der F&E-Budgets die richtigen Maßnahmen ergreife, um die Krise zu meistern. Die solide Bilanz stärke dem Unternehmen den Rücken. Gemäß den neuen Schätzungen der Analysten notiere der Titel nun bei einem recht hohen P/E 10e von 14,6, jedoch bei einem vernünftigen EV/EBITDA (4,7) und P/B (1,1).

Die Analysten von Vontobel Research erachten die Inficon-Aktie als fair bewertet, halten an ihrem "hold"-Rating fest und senken ihr Kursziel auf CHF 90 (bislang: CHF 95). (Analyse vom 20.04.2009) (20.04.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.