Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die euromicron-Aktie (ISIN DE0005660005/ WKN 566000) weiterhin mit "kaufen".

Die euromicron AG habe vor Wochenfrist die endgültigen Zahlen für das Gesamtjahr 2008 vorgelegt.

Der Jahresumsatz sei um 21% im Vergleich zum Vorjahr gestiegen. Dieses Plus setze sich aus einem organischen Wachstum in Höhe von 16% und aus Akquisitionen in Höhe von 5% zusammen. Erneut sei der Bereich der Projekt- und Systemgesellschaften der Umsatztreiber gewesen. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum habe sich der Umsatz im vierten Quartal stark gezeigt und sei um 17,6% auf 42,1 Mio. EUR gestiegen. Weiteres Potenzial sähen die Analysten derzeit im Sektor der Distribution & Dienstleistung, die mit einem Umsatzwachstum von knapp 56,8% aufwarten könnten.

Im Vergleich zum dritten Quartal 2008 habe sich der Auftragsbestand um 14% verringert und liege nun bei 70,6 Mio. EUR. Davon würden ca. 90% auf das laufende Geschäftsjahr entfallen. Der Auftragseingang sei im vierten Quartal jedoch der höchste in der Unternehmensgeschichte gewesen.

Im Zuge der weiteren Diversifikation versuche euromicron sich verstärkt im Ausland zu positionieren. Hier betrage der Anteil mittlerweile 18,6% und habe damit um 3,1 Prozentpunkte höher gelegen als im Vorjahr.

Für das laufende Geschäftsjahr habe sich euromicron zum Ziel gesetzt, möglichst alle 30 DAX-Unternehmen mit Netzwerklösungen zu bedienen, um seinem Anspruch als einer der größten Player auf dem Markt gerecht zu werden. Des Weiteren werde eine Umsatzsteigerung im Ausland auf 40-50 Mio. EUR angestrebt. Die zuvor ausgewiesene buy-und-build-Strategie sei mit Ende des vergangenen Geschäftsjahres in eine build-Strategie überführt worden, damit werde das Unternehmen vor allem organisch wachsen. Das aktuelle Unternehmensportfolio besitze ein mittelfristiges Umsatzpotenzial von bis zu 210 Mio. EUR.

Aktuell verspüre euromicron die Finanzmarktkrise nur im geringen Maße. Die Analysten würden jedoch derzeit davon ausgehen, dass der Auftragseingang sich nicht auf dem Rekordniveau stabilisieren werde und das Unternehmen die globale Krise zu spüren bekommen werde.

Für das Gesamtjahr 2009 würden die Analysten erwarten, dass die übernommenen Gesellschaften weiter in den Konzern integriert würden. Bezüglich der immateriellen Vermögensgegenstände, die erstmalig über den Eigenkapital lägen, würden sie davon ausgehen, dass hier maximal ein Abschreibungsbedarf im niedrigen einstelligen Millionenbereich bestehe.

Aktuell seien bei diesem Wert folgende Punkte zu beachten: euromicron sei flächendeckend in ganz Deutschland aktiv. Die Steigerung des Auslandsanteils senke das Risiko in Deutschland. Es gebe eine hohe Dividendenrendite. Der Wettbewerb und der Margendruck seien hoch. Die Auswirkung der Finanzkrise für euromicron sei ungewiss.

Trotz der vorhandenen Risiken sowie der aktuellen Finanzmarktkrise sei euromicron gut aufgestellt.

Somit behalten die Analysten vom Bankhaus Lampe ihr Anlageurteil "kaufen" bei. Das Kursziel werde bei 14 EUR belassen. (Analyse vom 09.04.2009) (09.04.2009/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.