Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Thorsten Strauß von der Nord LB empfiehlt weiterhin, die Aktien von H&R WASAG (ISIN DE0007757007/ WKN 775700) zu halten.

Der Umsatz habe 2008 mit 1,035 Milliarden Euro erstmals die Milliardengrenze überschritten. Der Anstieg habe hauptsächlich auf Preiseffekten beruht. Das EBITDA sei um 42% auf 53,4 Millionen Euro gesunken. Das EBIT habe sich um 53% auf 37,1 Millionen Euro verringert. Das Vorsteuerergebnis sei um 64% auf 26 Millionen Euro geschrumpft. Der Jahresüberschuss nach Minderheitenanteilen sei von 52 Millionen Euro auf 11,7 Millionen Euro eingebrochen. Die Dividende solle auf 0,40 Euro halbiert werden.

Für die Kunststoffsparte sei zunächst für ein halbes Jahr Kurzarbeit eingeführt worden. Zudem erfolge als Reaktion auf die Krise konzernweit die zeitliche Streckung von größeren Investitionsprojekten und die Reduzierung des Investitionsvolumens für 2009 auf 25 bis 30 Millionen Euro. Betroffen sei auch das Projekt "Golden Cut". Mit der derzeitigen Auslastung der Produktionskapazitäten zu rund 80% zeige sich der Vorstand zufrieden.

Der Ausblick für 2009 falle verhalten optimistisch aus. Wegen der derzeit hohen Nachfrageschwankungen sei zwar keine konkrete Absatzprognose möglich. Der Umsatz werde aber in einer Spanne zwischen 790 und 895 Millionen Euro erwartet. Beim EBITDA werde mit einem Ergebnis unter dem bereinigten Wert des Vorjahres von 75,4 Millionen Euro gerechnet. Im Jahr 2010 solle hier aber das Niveau von 2008 wieder erreicht werden.

Als vorteilhaft erweise sich die breite Diversifikation der Gesellschaft nach Kunden und Produkten. Außerordentliche Ergebnisbelastungen wie die Rückstellung für eine Kartellstrafe oder hohe Bestandsabwertungen im Schlussquartal 2008 sollten sich nach Einschätzung der Analysten im laufenden Jahr nicht wiederholen. Dass dennoch das operative Ergebnis eine Abschwächung erfahre, könne vor dem Hintergrund der weltweiten Wirtschaftskrise nicht überraschen. Das Kursziel für die Aktie werde von zuvor 10,10 Euro auf nunmehr 9 Euro gesenkt.

Die Analysten der Nord LB empfehlen weiterhin, die Aktien von H&R WASAG zu halten. (Analyse vom 01.04.2009) (01.04.2009/ac/a/a)