Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Michael Seufert, stuft die Aareal Bank-Aktie (ISIN DE0005408116/ WKN 540811) von "kaufen" auf "halten" zurück.

Das Unternehmen habe seinen testierten Geschäftsbericht für 2008 publiziert. So sei ein Konzerngewinn von 60 Mio. Euro erwirtschaftet worden. Dabei seien in jedem Quartal in 2008 schwarze Zahlen geschrieben worden. Dennoch habe der Konzern im Februar Staatshilfe in Anspruch genommen. So habe man das Eigenkapital um 525 Mio. Euro aufgestockt und einen Garantierahmen von 4 Mrd. Euro vereinbart.

Die Aareal Bank sei bisher relativ gut durch die Krise gekommen. Aufgrund der guten Positionierung und der Inanspruchnahme der Staatshilfe zeige sich die Geschäftsführung optimistisch, den wirtschaftlichen Sturm weitgehend unbeschadet überstehen zu können. Dennoch dürfte der Immobilienfinanzierer in diesem Jahr vor großen Hürden stehen. So dürfte das Ertragspotenzial limitiert sein und wegen der Marktverwerfungen würden hohe Risikokosten drohen. Zwar weise das gegenwärtige Kursniveau bereits einen deutlichen Risikoabschlag auf, dem stehe aber eine merkliche Unsicherheit der Ertragsprognose gegenüber.

Die Analysten der Nord LB senken ihre Empfehlung für die Aareal Bank-Aktie nach der letzten Kursrally vorerst wieder auf "halten". Das Kursziel sehe man bei 6,15 Euro. (Analyse vom 31.03.2009) (31.03.2009/ac/a/d)